中国金融行业(yè)加速(sù)对(duì)外开放，外资券商们(men)的(de)2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立(lì)的(de)摩根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参(cān)一(yī)控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自(zì)股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的(de)“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证监(jiān)会批文(wén)，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成(chéng)本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020，在(zài)展业初(chū)期容(róng)易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续费及(jí)佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出(chū)则有(yǒu)增(zēng)无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业内排(pái)名(míng)下游，但其业(yè)绩(jì)已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券展业(yè)的(de)第三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾(yú)三(sān)年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当(dāng)期实(shí)现手续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参(cān)与了(le)沪深交易(yì)所互联互通(tōng)全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上述(shù)合并(bìng)可能(néng)产(chǎn)生(shēng)的(de)影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易(yì)完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公(gōng)司股权(quán)管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券(quàn)公司(sī)的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其(qí)中控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量不得超(chāo)过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或(huò)将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增了特色(sè)投资(zī)咨(zī)询服务(wù)（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多(duō)种业(yè)务模(mó)式(shì)，通过(guò)服务(wù)手段的增加及优化，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一站式(shì)的综合性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业(yè)务(wù)核心竞争力(lì)，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供(gōng)具有野村(cūn)集(jí)团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资(zī)持股(gǔ)备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务(wù)的研发(fā)工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台(tái)未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造(zào)私(sī)人财(cái)富管理业(yè)务，这在具备外(wài)资(zī)银行股(gǔ)东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财(cái)富管(guǎn)理部(bù)，负责公司(sī)高净值(zhí)个人(rén)客户综合(hé)财富管理业务的(de)运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳大湾(wān)区的(de)新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客户全(quán)生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划(huà)方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在同一(yī)策(cè)略下提(tí)供差(chà)异(yì)化选择及多(duō)元化的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对外开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各外(wài)资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券商的(de)进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北京市(shì)，注册资本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独(dú)资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均为外(wài)商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处(chù)于证监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和(hé)中国资本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机(jī)构和全(quán)球投资者(zhě)带来了(le)实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融(róng)机(jī)构高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年(nián)年报中表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展业便利度不(bù)断(duàn)提升(shēng)，经(jīng)营范围和(hé)监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际(jì)金融(róng)机(jī)构全(quán)面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前(qián)证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科技(jì)对行业发展理念(niàn)的变(biàn)革(gé)和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演(yǎn)变。

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