今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗>

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，美(měi)国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调(diào)幅(fú)度进一步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国最(zuì)新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高至省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在现(xiàn)在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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