市(shì)场(chǎng)再迎来风(fēng)险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监(jiān)会宣(xuān)布(bù)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)日(rì)，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策(cè)略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸引资金(jīn)入市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交所介绍(shào)，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继(jì)成立。截至目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模超900亿(yì)元，其中，规模(mó)最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的(de)是易方达(dá)上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对风(fēng)险管理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科(kē)创板个股面临(lín)的价格波动更大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会(huì)给(gěi)投(tóu)资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更有(ycpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的ǒu)效率(lǜ)管(guǎn)理风险的同时，能够(gòu)有更(gèng)多(duō)的时间和精力去(qù)关注标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山大(dà)学岭南学(xué)院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提(tí)升；也将为(wèi)市场带来更多的(de)增量资金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板上市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。截至(zhì)目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度(dù)加(jiā)快。在(zài)去年(nián)，就有4只新品种上市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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