大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代(dài)表的(de)传(chuán)统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的(de)特(tè)征(zhēng)。一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ng>TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。