大家好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住了(le)市场的节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会(huì)，组合(hé)调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪(cōng杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介)明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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