在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起了(le)基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告(gào)，对(duì)公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折(zhé)溢(yì)价率已经大幅回(huí)落。与(yǔ)此厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积同厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(tóng)时(shí)，科(kē)创50、创业(yè)板(bǎn)指继(jì)续受到资(zī)金(jīn)的青睐(lài)，今(jīn)年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买入资(zī)金已(yǐ)达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)，热门板块(kuài)传媒厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公(gōng)募旗(qí)下(xià)的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波(bō)动较大。截(jié)至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示(shì)投(tóu)资者(zhě)关注二级市场交易(yì)价格溢价风险，如(rú)果盲(máng)目投(tóu)资，可(kě)能遭受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从(cóng)两只产品的表(biǎo)现看，今(jīn)年(nián)两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢(yì)价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示(shì)后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入(rù)资(zī)金都不(bù)到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数的产品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元，今年以(yǐ)来资(zī)金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪(zōng)的指数都是日经225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太(tài)市场高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告(gào)诉(sù)记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘(pán)不够(gòu)大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会推高(gāo)二(èr)级市场价格(gé)，让价格(gé)走在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前(qián)面，这(zhè)个情况就(jiù)会产生(shēng)基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出(chū)现高溢价，也就意(yì)味着当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到(dào)指数正常(cháng)走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二(èr)级市(shì)场价格的下跌，因(yīn)此，建议投资者(zhě)不要盲(máng)目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年初以来日本股市持续(xù)上涨，日经(jīng)225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随(suí)着(zhe)美联储加息(xī)预期下降和日(rì)央(yāng)行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏(sū)和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上市公(gōng)司(sī)多表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)；三是今年东京交易所提出(chū)将改革公司(sī)治理(lǐ)监督机制。在这(zhè)一改(gǎi)革下，预(yù)计部分低估值企业可(kě)能采(cǎi)取(qǔ)股票回购等方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被(bèi)宣布回购(gòu)；四是近期部分利好消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察并表示大(dà)举投资日本(běn)股(gǔ)市等，推动市场对(duì)日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提(tí)示(shì)短期(qī)过快上涨带来的投资风险，并提(tí)示(shì)投资者，海(hǎi)外投资(zī)可能会(huì)涉及相关的汇率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题(tí)，建议投资者在(zài)自己能(néng)力圈(quān)内投资，避免盲(máng)目(mù)追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业(yè)板指继续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月22日收盘(pán)，全(quán)市场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算(suàn)，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同样(yàng)吸引资(zī)金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看，今(jīn)年以来净流(liú)入资金最多(duō)的(de)是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿(yì)元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗、恒生互联(lián)网等(děng)，也都受(shòu)到资金的追逐，净(jìng)流(liú)入资(zī)金都(dōu)在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量(liàng)化投(tóu)资部表(biǎo)示，随(suí)着前(qián)期(qī)创业板50指数(shù)的回调，当前估(gū)值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示(shì)成分股净(jìng)利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持(chí)续关注板(bǎn)块趋势(shì)反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要(yào)夯实科技自立(lì)自(zì)强根基(jī)，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能。要巩固和(hé)扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网(wǎng)改(gǎi)造。要重视通用人工智能(néng)发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展(zhǎn)动能要加快转变，新(xīn)能源及人工(gōng)智能将是经济转型(xíng)的两大(dà)动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红利(lì)，该机构建议关注创业板(bǎn)50指数的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表(biǎo)现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另(lìng)外，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过(guò)1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期出现阶段性行情(qíng)的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资(zī)金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量(liàng)的资金(jīn)净(jìng)流(liú)出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越(yuè)卖(mài)，整体(tǐ)资金净(jìng)流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资金出(chū)现流(liú)出，但部分(fēn)机(jī)构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资(zī)机(jī)会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是(shì)中国经济(jì)中长期的(de)趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性机会，当前市场对题(tí)材(cái)的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建议继(jì)续关注资金合力最强的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济(jì)复苏趋势确立后(hòu)关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而(ér)长期来(lái)看，可以积极关注数字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互(hù)联网和传媒等行业(yè)。

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