北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对(duì)于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句者(zhě)可重点关注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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