券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（2新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗14.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北(běi)证券、西(xī)部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)公司(sī)实现(xiàn)营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势(shì)，保持(chí)着(zhe)业绩的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年(nián)同期(qī)营收不足(zú)亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将在一(yī)季度(dù)迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年(nián)内(nèi)实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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