在投资日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里，基金(jīn)的大涨大(dà)跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经(jīng)正经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公(gōng)司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金(jīn)“落袋为安”，但部分(fēn)机构看(kàn)好传(chuán)媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，两家(jiā)公(gōng)募旗下(xià)的“野(yě)村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动(dòng)较大。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并(bì导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗ng)特此提示投资者关注二级市(shì)场(chǎng)交易价格溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年(nián)以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价(jià)率(lǜ)都回落到4％以内(nèi)，投资者的(de)追(zhuī)捧热(rè)情在(zài)风(fēng)险提示后有所降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资(zī)金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场(chǎng)看(kàn)，目(mù)前跟(gēn)踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都是日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇率调(diào)整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太(tài)市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情(qíng)况(kuàng)，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金(jīn)产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资(zī)产是跟(gēn)踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出(chū)现(xiàn)高(gāo)溢价，也就意味(wèi)着(zhe)当前(qián)的价格超出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来会回归到(dào)指(zhǐ)数正常走势和涨(zhǎng)跌幅(fú)的(de)状态，也就是会(huì)逐渐消(xiāo)除(chú)溢(yì)价。而高溢(yì)价(jià)回归的(de)过(guò)程，就会产生二(èr)级市场价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投(tóu)资(zī)者(zhě)不要盲(máng)目买入高溢价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年年初以来日本股(gǔ)市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关(guān)，达(dá)到1990年泡(pào)沫(mò)经(jīng)济破(pò)裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日(rì)本(běn)股市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是随着美联储(chǔ)加息预(yù)期下降(jiàng)和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是(shì)随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和(hé)去年日元持续贬值，东京交易所上(shàng)市公司多表(biǎo)现(xiàn)良好；三是今年东京(jīng)交易(yì)所提出(chū)将(jiāng)改革公司(sī)治理(lǐ)监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部(bù)分(fēn)低估值企业可(kě)能采取股票回购等(děng)方式提振股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有价值(zhí)3900万亿(yì)日元的股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四(sì)是近期部分利(lì)好(hǎo)消息带动(dòng)市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴菲特赴(fù)日考察并表示大举投资日(rì)本股市(shì)等，推动(dòng)市场对日本股市(shì)的(de)整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外投(tóu)资可能会涉及(jí)相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不(bù)高等(děng)问题，建议投资者在自己能力(lì)圈内投(tóu)资(zī)，避(bì)免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)青睐(lài)

　　创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)流入(rù)资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看(kàn)下(xià)ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿(yì)元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入(rù)资金(jīn)微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前列。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元(yuán)以上资金的(de)净流入(rù)。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等(děng)净流(liú)入资(zī)金居前，都超过(guò)了(le)2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注，净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来净流入(rù)资金(jīn)最(zuì)多(duō)的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生互联网等(děng)，也都受到资(zī)金的追逐，净流入(rù)资金(jīn)都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板(bǎn)相关指数的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基金指数与量(liàng)化投资部表示，随着前(qián)期创业板(bǎn)50指数的回调，当前(qián)估值已来到30倍的历史低位区(qū)间(ji导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗ān)，且一季报显示成分股净利润(rùn)同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持(chí)续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该(gāi)机构(gòu)分析，在政策(cè)层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设(shè)施(shī)建设和配(pèi)套电(diàn)网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示(shì)着(zhe)国内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及人工智能将(jiāng)是经济转型的(de)两(liǎng)大动能(néng)，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产业的(de)创业板(bǎn)持(chí)续受(shòu)益于政策红利，该机构建议(yì)关注创(chuàng)业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金(jīn)净卖出，当日(rì)基金(jīn)份额流(liú)失4亿份，资(zī)金导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指数，也(yě)分别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只(zhǐ)产品净(jìng)流出资(zī)金(jīn)也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时(shí)间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金(jīn)净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和主题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流出资(zī)金24亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的(de)资金出现流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍建议(yì)从中长期角(jiǎo)度，观察各类板(bǎn)块的投资(zī)机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中(zhōng)国(guó)经济中长期的(de)趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构(gòu)性(xìng)机会，当前市场对题材的追捧(pěng)热度(dù)仍持(chí)续偏高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋(qū)势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的(de)人工智能(néng)与央(yāng)企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋(qū)势(shì)确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机(jī)会(huì)，尤其是大(dà)众消费等领域(yù)；而(ér)长期来(lái)看，可(kě)以积(jī)极(jí)关注(zhù)数(shù)字(zì)化对生产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关(guān)注计算机、互联(lián)网和传媒等行(xíng)业。

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