今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国(guó)会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时对其美(měi)国政府的(de)债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如(rú)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两院的(de)通过(guò)。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我预定(dìng)于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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