财联(lián)社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其）随着公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名基金经理大幅调(diào)仓换股的动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一(yī)面，一些(xiē)专注长期成长(zhǎng)价值的(de)基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘(liú)格(gé)菘(sōng)。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛(shèng)典(diǎn)。面对(duì)火出天际(jì)的AI赛(sài)道，究竟是应(yīng)该(gāi)与其共舞，还是不(bù)为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可见(jiàn)越来越(yuè)多(duō)的基金经(jīng)理(lǐ)选择(zé)了前者(zhě)。“不买(mǎi)AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是找死(sǐ)，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业(yè)心态的(de)生动(dòng)写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计(jì)数(shù)据也证明了这一(yī)点，公(gōng)募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的(de)计算机和通信(xìn)行业(yè)。截(jié)至2023年3月31日，主动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一(yī)季度(dù)大幅提(tí)升1163亿元。

　　太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名包(bāo)括一直深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多知名基金(jīn)经理(lǐ)布局(jú)AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法(fǎ)混合一季度大手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上海(hǎi)电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进(jìn)金(jīn)山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新进(jìn)中芯国际(jì)、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山(shān)办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能看(kàn)出葛(gé)兰的人工智(zhì)能(néng)投资方向(xiàng)——从AI上游(yóu)的芯片、到(dào)算力以及终(zhōng)端的应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥一斑而(ér)知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的一个缩(suō)影(yǐng)。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模(mó)型以及相关人工智(zhì)能(néng)的产业趋势受(shòu)到(dào)市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市(shì)场(chǎng)聚焦(jiāo)于上(shàng)游(yóu)算力、传输和下游运(yùn)用，在经济复苏相对(duì)温(wēn)和的(de)情景(jǐng)下(xià)，计算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达(dá)电影新入(rù)他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一(yī)年(nián)持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧(ōu)明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再(zài)如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为(wèi)新(xīn)晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)板块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从历史(shǐ)上来(lái)看，30％是主动偏(piān)股公募基金(jīn)大类行业配置比例一个(gè)很重要的临界值，往往预示着某(mǒu)个(gè)板块进入过热(rè)阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，主动偏股公募(mù)基金(jīn)对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基(jī)金(jīn)经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍有一(yī)部分仍坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能(néng)源(yuán)，也有一部分试(shì)图(tú)低位(wèi)捡拾(shí)新能(néng)源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募状元刘格菘。据了解，广发基金(jīn)成(chéng)长团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披(pī)露的(de)一季报(bào)中也证实了(le)他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的(de)冠(guān)军基金广发(fā)双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季(jì)报表(biǎo)达了仍(réng)对新能源保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们对本产品重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业(yè)链的变化在市场定(dìng)价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理(lǐ)的(de)睿远成长价值混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德(dé)时代、三安光(guāng)电(diàn)、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺生(shēng)物(wù)、新(xīn)宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾(céng)经提到了新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的一(yī)些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在(zài)经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及(jí)股价位(wèi)置(zhì)下，我们认为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的风险因素(sù)已经充(chōng)分释放，目(mù)前这个时间(jiān)段，新能(néng)源非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度(dù)我(wǒ)们(men)对于电动车、光伏(fú)、储能、海风的一些标的(de)，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理(lǐ)章恒在接受财联社记者采访时(shí)提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块(kuài)，但并不喜(xǐ)欢(huān)去追逐风(fēng)口，他选(xuǎn)择会在全(quán)市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自(zì)己看(kàn)好的行业，你(nǐ)重仓押(yā)进去，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金(jīn)经理个人还是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任何(hé)一个行业，即使你(nǐ)再看好，也要控(kòng)制持有比例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其(qí)兑现节(jié)奏和时间，短(duǎn)期(qī)内也很难在A股找到明显的(de)受益(yì)标的，就(jiù)没有(yǒu)参与。不过他也(yě)认为(wèi)这些股票的估值(zhí)体系还在合理接受范(fàn)围(wéi)内。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年一季度(dù)仍(réng)有(yǒu)不少基(jī)金(jīn)经理重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部分市场(chǎng)人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的(de)判(pàn)断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎(yíng)来基(jī)本面的(de)确认，中微观层(céng)面上尚有空间，估值修(xiū)复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司研(yán)报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度(dù)持续高企(qǐ)，上一轮行情(qíng)催化主要(yào)集中于大模(mó)型的突破(pò)进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我们观察(chá)到各(gè)个领域的应用厂商正加速(sù)AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的研发和(hé)发布(bù)，其中办公(gōng)场(chǎng)景进展(zhǎn)相对较(jiào)快(kuài)，我们预计5月之(zhī)后将进入(rù)AI应用的加速繁(fán)荣阶段(duàn)。我们(men)持(chí)续看多AI，并在应用(yòng)、算(suàn)力、模型三(sān)层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董(dǒng)承非也(yě)看好相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的(de)时代，2011年之后(hòu)是消费的(de)时代，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛的(de)资(zī)产是科技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)策(cè)略(lüè)首席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到(dào)“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风(fēng)格占优，尤(yóu)其是很多科技股在(zài)过去几年(nián)其实(shí)没(méi)有太多的表现(xiàn)。以前(qián)我们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没(méi)有太多表现。今年要推动数(shù)字(zì)经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身(shēn)今年科技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走完(wán)，但(dàn)二(èr)季度可能会有一太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名(yī)些波动。AI现(xiàn)在还是主题(tí)投资阶段(duàn)不太(tài)适合大多数(shù)的投资者，不(bù)适(shì)合在这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券(quàn)研(yán)报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮(lún)调(diào)整期，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后(hòu)续调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议逢(féng)低布局有望率先实现业绩兑(duì)现的环(huán)节，即(jí)满足“自身产业(yè)周期向上+AI加(jiā)持下的业绩(jì)增厚机遇”的(de)领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

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