海通策略认为，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和(hé)保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈(yíng)利有待改善，其中(zhōng)受益于国产(chǎn)替代的半导体材料和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备维持较高增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位阅历是什么意思回落，新型(xíng)电网盈利(lì)增(zēng)速持(chí)续提升，主要(yào)受益于储能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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