五一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和(hé)银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在(zài)来看，第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的(de)经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度(dù)成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会(huì)尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的(de)债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时间5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的(de)首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务(wù)雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一(yī)季(jì)度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的(de)本(běn)质(zhì)是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束(shù)了。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美(měi)元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目(mù)标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮(lún)危(wēi)机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在(zài)被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总(zǒng)是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛(shèng)开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资(zī)”）

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