华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获(huò)得(dé)的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资(zī)金的风险的(de)情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资(zī)已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我(wǒ)们今天所(su断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例(lì)，最出(chū)名的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规(guī)等(děng)。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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