本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期(qī)持平(píng)，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补库为主。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合(hé)绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大(dà)起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波(b绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人ō)折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也(yě)意(yì)味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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