近期交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加大(dà)，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对建设(shè)银行启动自律(lǜ)调查(chá)，这是两天内(nèi)第二家被(bèi)要求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易(yì)商(shāng)协会(huì)已对多家金融(róng)机构启动自(zì)律调查，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商协会(huì)（下称“交易商协会(huì)”）网站(zhàn)显示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈线索，依据(jù)《银行(xíng)间债券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对(duì)中国建设(shè)银(yín)行股份有限公司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去(qù)年建行承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。20成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思22年(nián)，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度(dù)在近期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网发布信(xìn)息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大连(lián)银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家(jiā)机构涉及债券(quàn)业(yè)务违规被(bèi)点(diǎn)名。具(jù)体来说(shuō)，交易商协(xié)会通过深入调查发现(xiàn)，大连银(yín)行等多家机构存在债(zhài)券代持(chí)交易等违(wéi)规(guī)行为(wèi)。其中，大连银行通(tōng)过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券(quàn)交(jiāo)易(yì)，代持利率债(zhài)活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不严或流(liú)于形式(shì)，未有效评(píng)估交易合理性，作(zuò)为中间(jiān)方(fāng)以现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式参与(yǔ)债券代持交易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协(xié)会在日(rì)常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的(de)多(duō)期(qī)债务融资工具发行定价(jià)严(yán)重偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会(huì)网站披(pī)露(lù)，近期在查处四平市城市发展投(tóu)资(zī)控股有(yǒu)限公(gōng)司案(àn)件(jiàn)时，发(fā)现吉(jí)林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收(shōu)取发行人大额(é)财务资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行(xíng)自律调查(chá)。一(yī)同(tóng)被开展自律调查的还有光大证券(quàn)、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金(jīn)融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商(shāng)协会通报(bào)的(de)数据，2022年全(quán)年(nián)，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)共对68起涉嫌(xián)违(wéi)规案件(jiàn)立案(àn)调(diào)查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增进机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机(jī)构和54名直接责任人。作出(chū)的(de)处分中(zhōng)，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五成，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被(bèi)认定(dìng)不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债务融资工(gōng)具(jù)，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债(zhài)务融资工具未按(àn)照发行文(wén)件(jiàn)约定开展(zhǎn)余(yú)额包(bāo)销，个别债(zhài)务融资工(gōng)具挤占(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思zhàn)了其他投资人(rén)的正(zhèng)常投标，违背了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影响了(le)发行(xíng)利率，对市(shì)场正常秩序造成了(le)一(yī)定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间债(zhài)券市场参(cān)与机构在从事相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定和自(zì)律规则要求，合规(guī)展业，自觉(jué)维护(hù)银行间债(zhài)券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流(liú)动(dòng)性、促进(jìn)价格发现的重要作(zuò)用(yòng)，应切(qiè)实(shí)提(tí)升做市交易能力，加强内(nèi)部控(kòng)制(zhì)和(hé)风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦(qīn)对《国(guó)际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到(dào)，银行间交易商协会(huì)将继续贯(guàn)彻落(luò)实(shí)监管从严要(yào)求，以严格自律(lǜ)惩戒(jiè)向(xiàng)市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机构作为债(zhài)券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行特别(bié)是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公序责任，切(qiè)实维护(hù)好(hǎo)行业(yè)的良性竞争生态。

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