在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源(yuá一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的n)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的wǒ)们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能(néng)行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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