用友(yǒu)网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上市以来(lái)单季(jì)最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与(yǔ)此对应(yīng)的(de)是，2020年以(yǐ)来公司股价持(chí)续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股价大涨(zhǎng)的同(tóng)向(xiàng)共振，大(dà)相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市(shì)值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友网(wǎng)络发布的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者(zhě)被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友(yǒu)网络(luò)在股(gǔ)价(jià)相对高点进行了(le)定增融(róng)资。此(cǐ)次定增吸引了不(b119出警收费吗 119出警收费标准是多少ù)少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机(jī)构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时(shí)，在定增市(shì)场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络发(fā)布的(de)2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元的(de)高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛(gé)卫(wèi)东的总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前(qián)十(shí)大股(gǔ)东(dōng)，在(zài)此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型(xíng)第(dì)二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是通过(guò)财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶(jiē)段是(shì)服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务(wù)，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领先的企(qǐ)业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完(wán)全基于(yú)互联网架构的企(qǐ)业(yè)互(hù)联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人(rén)力云等(děng)云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台及领域(yù)服(fú)务(wù)快速发展，第二(èr)个阶段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的119出警收费吗 119出警收费标准是多少发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云(yún)服(fú)务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司(sī)主要收(shōu)入来(lái)源并继续(xù)扩大收入(rù)占比。

　　但从高(gāo)端市场份(fèn)额(é)来看，用友(yǒu)却还是没有多大(dà)突(tū)破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率(lǜ)超(chāo)过70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市(shì)场曝出华为(wèi)将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价(jià)直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅为自用(yòng)，并(bìng)不一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价的(de)跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的(de)严重(zhòng)不(bù)足，也(yě)反应了其在高(gāo)端(duān)市场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和(hé)股价上(shàng)，在用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于营(yíng)收增幅。对应到股价(jià)上(shàng)，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市(shì)值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长王文京在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的(de)提升(shēng)空间。但从目前的情况来看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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