本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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