中(zhōng)国(guó)金融(róng)行(xíng)业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现(xiàn)亏损(sǔn)。

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　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍(réng)是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国(guó)展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态(tài)势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的(de)市(shì)场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力(lì)。电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗>

　　日(rì)前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东增(zēng)持而(ér)成为外资控(kòng)股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出现明显进步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和(hé)星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务(wù)影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念(niàn)好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平(píng)在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券展业的第(dì)三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗yè)务大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用(yòng)全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机(jī)构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国(guó)时间最早的一批合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外资(zī)控(kòng)股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道对(duì)瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无(wú)保留(liú)意见审(shěn)计(jì)报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和(hé)合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集(jí)团股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存(cún)在(zài)可能(néng)导致对公司持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或将面临(lín)“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而(ér)透(tòu)视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各(gè)自资源(yuán)禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持(chí)服(fú)务、集(jí)团间跨境业(yè)务联动(dòng)等(děng)多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后(hòu)台(tái)支持(chí)以及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心(xīn)的业务核(hé)心竞争力，持续(xù)为(wèi)中国投资者提供具有野(yě)村集团特色(sè)的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集(jí)团全(quán)资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会(huì)核发新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金融(róng)产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完(wán)成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续以资(zī)产配置为核心进(jìn)行(xíng)新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部(bù)，负责公司(sī)高(gāo)净值个人(rén)客户综合(hé)财富(fù)管理业务(wù)的运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾(wān)区(qū)业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持(chí)着为客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客(kè)户全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财(cái)富规(guī)划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多支产品为(wèi)客(kè)户在同一策略(lüè)下提供差异化选择及(jí)多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机(jī)构加速了在(zài)境内设立控股券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于(yú)从事(shì)资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商(shāng)独(dú)资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批(pī)复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已获(huò)第一次(cì)意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡(dàn)马(mǎ)锡(xī)、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的(de)国际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的(de)强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和中(zhōng)国资本市(shì)场发展前(qián)景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资者(zhě)带来了(le)实实在在(zài)的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了(le)挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要(yào)求实现国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等(děng)加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司(sī)既带(dài)来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化(huà)发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念(niàn)的(de)变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加速演变。

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