美国银行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中(zhōng)包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布(bù)声明确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致(zhì)破(pò)产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和银行(xíng)集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰(shuāi)退(tuì)。专家(jiā)和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在(zài)监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正在评(píng)估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动(dòng)增加和股市(shì)波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银(yín)行或(huò)其(qí)他(tā)金融(róng)机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他(tā)们担心(xīn)自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机(jī)得(dé)到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社(shè)报道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一(yī)架(jià)无人(rén)机(jī)撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j影响，原油市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济(jì)造成影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组(zǔ)组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，近期海外(wài)宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是(shì)与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问(wèn)题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此(cǐ)发(fā)布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入(rù)集中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观(guān)层(céng)面的不确定性较大(dà)，主要风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级别(bié)演变(biàn)成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近期(qī)市场的(de)关(guān)注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低(jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jdī)于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀居(jū)高不下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济难(nán)以(yǐ)获(huò)得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储(chǔ)致(zhì)力(lì)于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如(rú)果6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会在(zài)接下来(lái)的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点(diǎn)是在(zài)银(yín)行(xíng)业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较(jiào)高(gāo)的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即(jí)将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特(tè)为首的中东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各(gè)种努力(lì)，虽(suī)然实(shí)际(jì)落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观(guān)察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看(kàn)避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年(nián)内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关的(de)交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而(ér)减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原(yuán)料通关(guān)情况对沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生(shēng)产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信(xìn)期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青(qīng)价格波动(dòng)的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件以及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处(cjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jhù)于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下(xià)移，沥(lì)青综合(hé)加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成(chéng)的。而(ér)假期(qī)期(qī)间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了(le)成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场(chǎng)基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足(zú)，美(měi)国汽(qì)油(yóu)库存进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修(xiū)将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后(hòu)油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出(chū)现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目(mù)前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势延(yán)续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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