投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概(gài)念股。交易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有(y尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的(de)产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就(jiù)是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资(zī)与产(chǎ尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系n)业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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