今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债50g是几两 50g是一两吗务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对(duì)（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时(shí)对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会50g是几两 50g是一两吗中绝大多数时(shí)候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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