芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业(yè)形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人(rén)员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来(lái)自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫(yì)情前三(sān)年(nián)均值，这(zhè)三个行(xíng)业(yè)一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步shì)当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必(bì)要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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