昨天深夜(yè)，美国债务上限(xiàn)谈判突然(rán)中(zhōng)止！

　　当地(dì)时间周五上午，美国共(gòng)和党债务上限谈判(pàn)代表格雷(léi)夫(fū)斯与白宫代表举(jǔ)行闭门会议，但会议开始(shǐ)后不久就突然离开。格(gé)雷夫(fū)斯说(shuō)：白宫(gōng)谈判代表实在不可理喻，目前谈判处于(yú)“暂停”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不知道双方是否会在(zài)周(zhōu)五或周末(mò)再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威尔传出了(le)有望暂停加息的(de)鸽(gē)派(pài)信号(hào)。鲍威(wēi)尔称，银(yín)行(xíng)业的压力可能影响联储的利率路径，若源于银行业危机的信贷环境收紧导致经济放缓，美联储可能不必让利率(lǜ)升到原应(yīng)有的高位。

　　交易员目(mù)前(qián)预(yù)计，美联储6月份加(jiā)息25个基点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预(yù)计(jì)美(měi)联(lián)储下月将(jiāng)利(lì)率维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)的讲(jiǎng)话相比，交(jiāo)易(yì)员(yuán)似乎(hū)更受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债价格跳(tiào)涨、收益率(lǜ)跳(tiào)水，对利率前景敏感的两年(nián)期美债收益率(lǜ)迅速远离他讲话前所创(chuàng)的两个(gè)月来(lái)高位(wèi)，一度(dù)较高位(wèi)回落(luò)超过(guò)10个基点(diǎn)；美元指数刷新日低(dī)，加(jiā)速跌(diē)离(lí)周(zhōu)四所创的3月末以来(lái)高位。鲍威尔讲话(huà)结束后，美债收益率逐步回升，全(quán)天攀升收官，美股和(hé)美(měi)元的(de)跌势未改。

　　最终，美(mě菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里i)股周五(wǔ)高开低(dī)走，受债务上限谈(tán)判暂(zàn)停拖(tuō)累三大(dà)股(gǔ)指盘中转跌，道指收(shōu)跌(diē)约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热(rè)门中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇(qí)艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸(xìng)咖啡(fēi)、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各异(yì)。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌(diē)超(chāo)9％后继(jì)续领跌，和跌近3％的(de)伦锌(xīn)连(lián)跌(diē)两周(zhōu)。而伦锡和(hé)伦(lún)铝都涨超2％，扭转三周(zhōu)连(lián)跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平(píng)一(yī)周前(qián)水平，都止住四周连(lián)跌之势(shì)。

　　纽(niǔ)约黄金期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司(sī)，本周累(lèi)计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来(lái)最大周(zhōu)跌幅，在连涨两周后(hòu)连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均(jūn)终结四周连跌(diē)。

　　北京(jīng)时间今晨六点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已(yǐ)抵(dǐ)达会场(chǎng)，准(zhǔn)备继续进行债务上限谈判(pàn)。

　　美国(guó)国会众议院议长(zhǎng)麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今天上午重(zhòng)返谈判(pàn)桌，恢复债务(wù)谈判。麦(mài)卡(kǎ)锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕开菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里(kāi)债(zhài)务上限(xiàn)解决不了任何问题，将(jiāng)阻止拜登推(tuī)动的(de)增加政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)行动(dòng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，美国财(cái)政部现金余额截(jié)至5月(yuè)18日进一(yī)步降至573亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至(zhì)5月17日(rì)，美国财政部(bù)财政紧急措施(shī)余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通(tōng)胀远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当(dāng)地时间周五（北京(jīng)时间今天凌晨），美联(lián)储主席鲍威尔出(chū)席名为“货币政策观点(diǎn)”的小组讨(tǎo)论。市场关(guān)注他提(tí)供的利(lì)率路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫(màn)长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力(lì)地致力于(yú)”让(ràng)通(tōng)胀(zhàng)重(zhòng)返目标2％的承诺(nuò)，物价稳定是(shì)经济保持强劲(jìn)的(de)根基(jī)。

　　但鲍威(wēi)尔(ěr)同时发表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会议(yì)暂不加(jiā)息，而(ér)且(qiě)银行业危机(jī)导致的信贷(dài)条(tiáo)件收(shōu)紧，可(kě)能意味着美联储峰值利率将低于预期(qī)：“鉴于信(xìn)贷压力可能对经(jīng)济(jì)增长、就业和通(tōng)胀造成(chéng)的负面影响(xiǎng)，可能无需（继(jì)续）加息至那么高的水平就能成功打压(yā)通胀。美联储(chǔ)在收(shōu)紧货币政(zhèng)策方面已(yǐ)取(qǔ)得长(zhǎng)足进步，政策立场现在是对经济(jì)增长具有限(xiàn)制(zhì)性的。做太(tài)多与(yǔ)做太(tài)少的(de)风(fēng)险正(zhèng)变得更加平衡(héng)。我们(men)面临着(zhe)迄(qì)今为止收紧政策的(de)效应滞后，以及近期银(yín)行业(yè)压力导致的(de)信贷收紧程度等多重不(bù)确(què)定性。有鉴于此，美联储有能力观(guān)察更多数据和未来前景的演(yǎn)变，然后再决定(dìng)可能需要提高(gāo)多(duō)少利率(lǜ)。”

　　同时(shí)，鲍威(wēi)尔也强调(diào)季度(dù)经济预测(cè)的准(zhǔn)确度(dù)通常存在挑战(zhàn)，他上(shàng)述提到的观(guān)点(diǎn)及其能实现的(de)程度也都(dōu)存在不确定性，理由是“未来前景面(miàn)临着历史性高企(qǐ)的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政(zhèng)策应进一步收(shōu)紧多(duō)少(shǎo)而(ér)作出决定。”

　　有分(fēn)析(xī)称，这说明(míng)银行(xíng)业危机后，鲍威尔开始释放“保(bǎo)持耐心”的(de)利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币决(jué)策(cè)。

　　产业(yè)供需结构(gòu)预期(qī)转(zhuǎn)弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货(huò)持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期货继续(xù)深跌，盘(pán)中纯碱2306合约(yuē)触及跌停。昨(zuó)日(rì)盘后，郑商所发布公告，自(zì)2023年5月23日当晚(wǎn)夜(yè)盘交易时(shí)起，纯(chún)碱期货2309合约(yuē)的日内平今(jīn)仓(cāng)交易手续费标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝(bǎo)城期(qī)货(huò)研究所负责人闾振兴表示，主(zhǔ)要有三方面：一是产(chǎn)业(yè)供需(xū)结(jié)构预期转(zhuǎn)弱(ruò)；二是宏观环境(jìng)不(bù)乐观；三是交易者在(zài)对冲(chōng)操作(zuò)中将纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但南华研究(jiū)院(yuàn)能(néng)化分析师李嘉豪(háo)认为(wèi)，各自的原(yuán)因并不相同(tóng)。纯碱周(zhōu)五跌幅较(jiào)大的主要原因在于远兴投产(chǎn)的消息面刺激，使(shǐ)得盘面出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。除此之外，本周检修(xiū)量增加，库存依旧累库，可见(jiàn)下游的持货意愿依旧(jiù)较(jiào)差。纯碱(jiǎn)上周到港5万吨，对供需关系也存在一(yī)定的影响。在现(xiàn)货松动、投产预期(qī)、库存累库的影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而对于(yú)玻璃(lí)，主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)在于前期（3月(yuè)和(hé)4月）需求较旺，下游补(bǔ)库至环比(bǐ)高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中下游的备货情绪出现一定的(de)谨慎或者(zhě)恐高的情形，因(yīn)此产销(xiāo)出现了较为明显的(de)下(xià)滑。在(zài)现货松(sōng)动、产(chǎn)销较(jiào)弱的局面(miàn)下，玻璃(lí)的(de)价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结(jié)构(gòu)看，浙商期(qī)货分析师江(jiāng)文(wén)敏(mǐn)具体介(jiè)绍，纯碱方面，近(jìn)期主要市场交易点是远兴能源新增(zēng)投产(chǎn)。昨日，远兴能源1号线正(zhèng)式点(diǎn)火，新增天然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号(hào)线原计划于6月点火(huǒ)投(tóu)产(chǎn)，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号线原计划(huà)于9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱，3B号(hào)线(xiàn)原计划于9月份出产(chǎn)品，产(chǎn)能为100万吨天然碱和(hé)40万(wàn)吨小苏打。远兴能源(yuán)的(de)天然碱预计(jì)生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面(miàn)在(zài)大(dà)量新增产能和低成本纯碱的叠加作用下(xià)持续走低(dī)，周五(wǔ)又逢远(yuǎn)兴能源点火(huǒ)的信息落地，市场(chǎng)看空情(qíng)绪高(gāo)涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍，纯碱(jiǎn)的供需(xū)结构(gòu)在9月会(huì)发生(shēng)变化，这是市场(chǎng)早已预(yù)期的，市场也已充分计价，这一点(diǎn)从9月合约的深(shēn)贴水可以得到验(yàn)证。在这个供需转宽松的预期下，产业链开始形(xíng)成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从(cóng)近(jìn)月合约的跌幅和现货向期货(huò)回归的方式收敛基差上(shàng)可(kě)以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期市场主要交易点是(shì)需求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强(qiáng)有力的订单支撑，5月中(zhōng)旬订单天数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原(yuán)片(piàn)库存天数(shù)5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减少1.73天。从历史数据来看，原片库(kù)存(cún)偏高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻(bō)璃(lí)产销数据来看，5月沙河地区产销数(shù)据(jù)平均为65％，湖北(běi)地区产(chǎn)销(xiāo)数据平均为(wèi)73％，华东地区产(chǎn)销数据平均为(wèi)82％，相比(bǐ)于3月及4月的数(shù)据(jù)，5月(yuè)份(fèn)产销数(shù)据大(dà)幅下滑。5月还要新增日(rì)熔(róng)量(liàng)3050吨(dūn)，6月将新增日熔(róng)量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新(xīn)增日熔量(liàng)1200吨，10月减少(shǎo)日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量(liàng)达(dá)到巅峰，峰值(zhí)约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价(jià)格一直(zhí)都比较弱，主(zhǔ)要是高库存和(hé)低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴(xīng)说，4月(yuè)中下旬玻(bō)璃价(jià)格在去库逻(luó)辑(jí)下(xià)出现过反弹(dàn)，但反(fǎn)弹后利润改善很(hěn)多，加之终端表现并不乐观，因(yīn)此又出现大(dà)幅回落。

　　从宏观因(yīn)素看，闾振兴介绍(shào)，在(zài)欧美经济(jì)衰(shuāi)退预期、国内经济复苏不及(jí)预期的背(bèi)景(jǐng)下，整个工业品(pǐn)价(jià)格承压，纯碱此(cǐ)前强势的中观逻辑终敌不过疲(pí)弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓上看(kàn)，部分(fēn)市场资金在做强弱(ruò)对冲，而纯(chún)碱和玻璃正是空(kōng)头配置，强化(huà)了(le)二(èr)者的弱势(shì)。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对(duì)于后市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要(yào)关注检修是否能(néng)带来现(xiàn)货价(jià)格短期的企稳，但中长期价(jià)格(gé)下跌(diē)至成本(běn)线为大概率事件。“从商品格局看(kàn)，纯碱投产后(hòu)必(bì)然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因(yīn)此(cǐ)检修仅(jǐn)为(wèi)长期(qī)趋势(shì)下的扰动，商(shāng)品从偏紧到过剩(shèng)的周期中，价格(gé)趋势预(yù)计(jì)继续向下。”他说，对(duì)于玻璃，需要等待(dài)的(de)则是中下游的(de)备货意愿何时(shí)能够(gòu)起来：一(yī)是(shì)等待下游(yóu)的原料库存消耗(hào)，二是对(duì)未来的需求是否(fǒu)存在(zài)旺季的预期。短期来看，下游以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，需求缺乏(fá)弹性，价(jià)格预期偏弱。后市(shì)关注在需求存在(zài)缺(quē)口(kǒu)的情(qíng)形下(xià)，7月订单是否依旧具(jù)有连续(xù)性。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴(xīng)认为，除(chú)非价格开始冲(chōng)击成本，或(huò)是(shì)供需上有重大改变，否则纯(chún)碱和玻璃依然(rán)维持弱势。“短期则(zé)还是要关注持仓的变(biàn)化，短线资金离(lí)场或使得低(dī)位波动加(jiā)大。”他说，止跌可以关注两个指(zhǐ)标：一是基差不再是以(yǐ)现货下跌(diē)方式来修复；二是月供需预期博弈相对(duì)明(míng)朗，基(jī)差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示，纯(chún)碱后(hòu)市(shì)仍将维持弱(ruò)势，可重点关注远(yuǎn)兴能源(yuán)的(de)后(hòu)续(xù)投产进展、碱价(jià)降(jiàng)价幅度。若(ruò)远(yuǎn)兴能源(yuán)后续投(tóu)产推迟，则(zé)盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大(dà)力挺(tǐng)价，则盘面也或将维稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认为，后市(shì)弱势也将继续保持(chí)，中长(zhǎng)期则视终端需求变动来(lái)判断是否维(wéi)持弱势(shì)，可重点关注下(xià)游深加(jiā)工订单情况、地产施工(gōng)端情况。若后期地产(chǎn)施工(gōng)端主体封(fēng)顶数量(liàng)较多，那么玻璃的需(xū)求量将抬升，下游深(shēn)加工订(dìng)单数(shù)量也将(jiāng)因此抬(tái)升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里