金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的(de)全(quán)国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆续(xù)收(shōu)榨。由(y略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音óu)于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等(děng)，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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