昨夜，据路透社(shè)最(zuì)新(xīn)报(bào)道(dào)，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自(zì)由支配开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这(zhè)名(míng)消息人士(shì)和另一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可(kě)能达(dá)成的不会是一份长(zhǎng)达数(shù)百页、可能需(xū)要立法(fǎ)者花几(jǐ)天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和(hé)投票的法案，而(ér)是(shì)一份包含几个关键(jiàn)数(shù)字(zì)的精简(jiǎn)协议(yì)。另一位消息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代(dài)表将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在(zài)未来(lái)几个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和教育等类(lèi)别(bié)的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一半用于国防(fáng)，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的(de)六(liù)个月来首次面对面会议不太(tài)可(kě)能采取新的措(cuò)施。当前的任务是监控市场形势并及时作(zuò)出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格(gé)，以确保生(shēng)产者(zhě)和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目前的价(jià)格反映(yìng)了市场对全(quán)球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍(ài)了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示，交易员们(men)完全(quán)押注(zhù)美联储会(huì)在6月或7月(yuè)的(de)某次会议上再度加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月便加息的(de)可(kě)能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点(diǎn)，这代(dài)表市场(chǎng)认为(wèi)接下来两(liǎng)次会议中美(měi)联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约(yuē)显示消化(huà)了约14个(gè)基点的加息预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍(bèi)数，这代(dài)表(biǎo)6月(yuè)加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘(pán)历史(shǐ)新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关一(yī)步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)上市公司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达(dá)创美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未来(lái)，英伟达预计第二财季营收将达到(dào)110亿美元左右，较市(shì)场(chǎng)预期的(de)71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一(yī)极度(dù)积极的展望表明，英伟达(dá)从全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们(men)预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智(zhì)能计(jì)算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途的芯片(piàn)领(lǐng)域(yù)占(zhàn)据(jù)主(zhǔ)导地幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导(dì)位(wèi)，该(gāi)公司(sī)推(tuī)出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘(pán)中明显下滑(huá)并创下近(jìn)半年或半年(nián)多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高(gāo)级研究员黄科(kē)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大幅下跌是宏(hóng)观和产(chǎn)业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目(mù)前美国(guó)两(liǎng)党对于政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着截止日(rì)期临近，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议(yì)纪要来看，不(bù)能排除接下来(lái)继续加息(xī)的可能性，当前美联储6月加息(xī)概(gài)率上升(shēng)到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对(duì)于大宗商(shāng)品价格(gé)普遍形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布的(de)社融(róng)和固定资产投资等(děng)经济(jì)数据(jù)略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内(nèi)经(jīng)济状况关(guān)联性较强的(de)黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并(bìng)无利多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然(rán)目前(qián)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)已经见顶(dǐng)，但随(suí)着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力(lì)。在行业利(lì)润尚(shàng)存(cún)、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原料成本(běn)持续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢(gāng)材(cái)需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢材(cái)价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应增(zēng)、需求(qiú)底(dǐ)部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的(de)负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材(cái)下游需求恢复(fù)距离此前预期有较(jiào)大差距(jù)，叠加今年年初(chū)以来市场对下(xià)游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大(dà)。而在(zài)市场供需阶段(duàn)性错配(pèi)的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量平控(kòng)政策也进一步压低了(le)钢(gāng)铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期(qī)有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临(lín)的问题来看，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰华(huá)告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的(de)问(wèn)题：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充(chōng)分；二是外需可(kě)能(néng)会(huì)大幅(fú)下(xià)滑；三(sān)是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季(jì)度以来(lái)国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预(yù)期”交易未(wèi)能如期(qī)出现(xiàn)，但国内市(shì)场利空在价格中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现来看，钢材(cái)需求端利(lì)空可能(néng)来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策(cè)不及预期(qī)后，国内下一个相(xiāng)对重要(yào)的政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经(jīng)济数据公布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑(hēi)色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在持(chí)续，价(jià)格还(hái)未真正见底。

　　在(zài)黄科(kē)看(kàn)来(lái)，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端(duān)对钢价(jià)形(xíng)成一(yī)定(dìng)支撑；二是钢厂方面(miàn)有实(shí)质(zhì)性的减(jiǎn)产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对(duì)于(yú)后期供(gōng)需平衡(héng)的预期(qī)。不(bù)过，从(cóng)目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未(wèi)执(zhí)行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动(dòng)减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格(gé)局，与(yǔ)成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环(huán)，或将(jiāng)令铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系(xì)商(shāng)品价格惯性下跌(diē)趋势(shì)短暂延(yán)续(xù)，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得(dé)注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期(qī)的(de)价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且(qiě)目(mù)前距(jù)离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材(cái)社会库存(cún)较近年同期(qī)偏低(dī)、6月(yuè)份之后来自政策面和市(shì)场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济(jì)政(zhèng)策效果或将(jiāng)在下半(bàn)年(nián)显现、国际局势(shì)缓(huǎn)和(hé)以及国内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色(sè)系商品价(jià)格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复(fù)至(zhì)今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产(chǎn)业链库(kù)存(cún)整体较低(dī)，因此在后续(xù)进入减(jiǎn)产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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