随着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观(guān)情绪(xù)有所缓和。从表(biǎo)象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据(jù)来看，其表现超(chāo)出市场预期(qī)。”国投安信期货高(gāo)级分析师周小燕表(bi吴亦凡还出得来吗ǎo)示(shì)。

　吴亦凡还出得来吗　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年(nián)除(chú)了(le)1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余月(yuè)份进(jìn)口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下(xià)，下(xià)游(yóu)通过进(jìn)口来补充使用量。这部分进口增量(liàng)到港后直接(jiē)进入下游(yóu)玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的冲(chōng)击(jī)程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在一定程度上(shàng)可(kě)能会导致下游厂(chǎng)家(jiā)减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导(dǎo)致(zhì)美国和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段性受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增(zēng)南美和非洲(zhōu)的份额，都是(shì)带(dài)动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年(nián)随着(zhe)国际能源价格(gé)的(de)回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)处于(yú)全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还(hái)能保持(chí)增(zēng)长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示(shì)出行业(yè)供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势(shì)仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今(jīn)年出口量能在去(qù)年高基数的基(jī)础(chǔ)上进一步(bù)上扬，显示国际吴亦凡还出得来吗(jì)市场对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需(xū)求显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到(dào)一定影(yǐng)响。而(ér)国内(nèi)经(jīng)济稳增长(zhǎng)预(yù)期(qī)强烈，国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现或较(jiào)海(hǎi)外强劲，这在长期(qī)也可能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于去年(nián)，今年纯碱出口(kǒu)的预期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景下供应(yīng)的(de)回归，国内外碱的(de)价(jià)差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比(bǐ)的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是(shì)3月的(de)出口表现依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差，一部分(fēn)原因可能是前期(qī)待发订单，一(yī)部分是外(wài)围需(xū)求从去(qù)年的出(chū)口角(jiǎo)度存在(zài)重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格(gé)局(jú)很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲可能还是(shì)优(yōu)先(xiān)国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利(lì)润并(bìng)不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需(xū)要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是供至(zhì)国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且(qiě)该(gāi)部(bù)分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口维持(chí)高位(wèi)。但如果是供(gōng)给海外(wài)其他(tā)地(dì)区，可能(néng)会由于(yú)海外(wài)需求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常(cháng)，我国(guó)纯碱(jiǎn)出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出(chū)口数据的好转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月的订(dìng)单兑现(xiàn)而已，也(yě)并一定(dìng)能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方(fāng)向，但由于国内进出口数量(liàng)占全国产(chǎn)能、需求的(de)比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供需(xū)影响也相(xiāng)对有限。但(dàn)集(jí)中在某个月或数月，进出(chū)口(kǒu)超预期变(biàn)化可能会对阶(jiē)段性的行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来(lái)，目前(qián)海外(wài)碱厂下(xià)调报价，随(suí)着能源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出口相对(duì)去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有下滑(huá)压力，进(jìn)出口(kǒu)贸易(yì)商顺差或重回2022年(nián)前格局，对(duì)纯(chún)碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进出口数(shù)据超预期(qī)是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的(de)旁证(zhèng)。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格(gé)短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期(qī)的市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预期基本被(bèi)消(xiāo)化，进口的量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息(xī)面来看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复有限的(de)情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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