5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经再(zài)次递交(jiāo)招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的(de)公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次(cì)交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过(guò)30％的(de)股东，公司(sī)仍(réng)将无(wú)控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极(jí)推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文(wén)华财(cái)经的(de)毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方(fāng)最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可正(zhèng)式(shì)实施(shī)，本次交易最(zuì)终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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