AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市场的目光。

　　随之而(ér)来的(de)是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理(lǐ)开(kāi)始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投(tóu)资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报(bào)！

　　引起市(shì)场关注(zhù)的是(shì)，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金(jīn)经理均(jūn)认(rèn)可AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好其中长期(qī)投资价(jià)值(zhí)，但是(shì)对于(yú)短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公布2023年一季(jì)报，引人(rén)关注的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了(le)人工(gōng)智能对(duì)各(gè)个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和(hé)可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源(yuán)开发和利用等(děng)领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域的快(kuài)速(sù)发展为全球带来无数机遇和(hé)挑战，将极(jí)大地影(yǐng)响我们(men破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)的生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技术的(de)健康(kāng)、可持续(xù)发展(zhǎn)，需要建立完善(shàn)的法律法规(guī)和(hé)伦理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同(tóng)时(shí)，也(yě)应抓住(zhù)人工智(zhì)能(néng)带来的机遇(yù)，共(gòng)同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调(diào)仓(cāng破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)，方向上(shàng)主要是受益于人(rén)工智能的(de)计算(suàn)机(jī)和传媒互联网行业。数字化的(de)核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的观点时，他针对(duì)半导体、数(shù)字化、互(hù)联网(wǎng)平台等提(tí)出自己(jǐ)想(xiǎng)法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表示(shì)其本质是利用技术的(de)手段，提升组(zǔ)织信(xìn)息计算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个(gè)长期向(xiàng)上的类消费行(xíng)业，在美国是一个和(hé)互联网(wǎng)行业一样(yàng)大规模的产业(yè)。在中(zhōng)国，依然处于(yú)产(chǎn)业的早期，但是我们(men)可以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数(shù)字化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也(yě)会给(gěi)中国公司带来发展(zhǎn)的机会(huì)。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值都到(dào)了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人(rén)工智能完成季报，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能确实开始(shǐ)方方面面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一(yī)个历史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣布成为百(bǎi)度文(wén)心(xīn)一言首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地也(yě)将通过百度智能云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投(tóu)资者关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不(bù)少基金经理选择(zé)了积极参与布局(jú)，其中，除(chú)了(le)科(kē)技成(chéng)长派基金经(jīng)理，也不(bù)乏(fá)价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱乐一季报(bào)可以看(kàn)出(chū)，该基金一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等8只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)均(jūn)为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重表示，产业(yè)方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为(wèi)最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股(gǔ)的(de)机会(huì)，特别是软(ruǎn)件和(hé)互联(lián)网领域的(de)机会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人工(gōng)智能带来的投(tóu)资(zī)机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增持(chí)软件，当时基本处于估值、机构持仓的历(lì)史底部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智(zhì)能(néng)化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上(shàng)的(de)景气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也(yě)还有巨大成长空(kōng)间的(de)板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开新一轮科(kē)技创新周期的序幕(mù)，带来(lái)以十年为维度(dù)的(de)产业变革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机(jī)为代表的科技(jì)板块内会持(chí)续(xù)有个(gè)股投资(zī)机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来(lái)，毫无疑问人(rén)工智能和可再(zài)生(shēng)能源将构成(chéng)未来社会的(de)基石。在(zài)当下，随(suí)着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人工智能浪(làng)潮的进入(rù)，未来新的产业机会将(jiāng)进入(rù)新一轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极(jí)的一派(pài)。他(tā)在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)新(xīn)入(rù)兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末(mò)的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的(de)重(zhòng)仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链的挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨(chén)股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品质生活(huó)在一季度也(yě)进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工(gōng)为前三(sān)大持仓，产品(pǐn)总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等(děng)4个(gè)TMT股票进入前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于(yú)调(diào)仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字(zì)经济(jì)的(de)看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄化与经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新(xīn)的生产(chǎn)要素，高(gāo)质(zhì)量发(fā)展的核心在于全(quán)要(yào)素生产(chǎn)率的提升，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底(dǐ)层的(de)通信网(wǎng)络(luò)、算力(lì)、算(suàn)法(fǎ)，以及多(duō)样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空(kōng)间较(jiào)大、持(chí)续(xù)时间较(jiào)长，是未来具(jù)有成(chéng)长性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部总(zǒng)经理陶(táo)灿管(guǎn)理的基金(jīn)也重点布局了(le)TMT或(huò)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)板块。比如(rú)，建信智能(néng)生活(huó)在(zài)一季(jì)度继续调(diào)整(zhěng)了(le)行业(yè)配置，降低了制造业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了(le)人工智能技术(shù)创新带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对(duì)人(rén)工智(zhì)能的(de)重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入对于AI领域(yù)的(de)布局阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过(guò)去一个(gè)季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈(li破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗è)的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智能成(chéng)为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大(dà)模型路线的成功，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意(yì)义，因为(wèi)本次(cì)的人工智能的(de)应用(yòng)领域得(dé)到了极大(dà)的拓展，模(mó)型(xíng)具备了强大的通用性(xìng)。这属于科技(jì)史上的(de)一次重大创(chuàng)新，未来多(duō)个行业将(jiāng)极大受(shòu)益(yì)于这(zhè)一技术的(de)应用和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视这一(yī)领域的研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低估(gū)值(zhí)价值投资理念的丘(qiū)栋荣在(zài)一季报中也提到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板块(kuài)的布局。他表示，除复合国家(jiā)安全(quán)自主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一(yī)轮的科技创新周期(qī)，深(shēn)入和(hé)广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长行业的部分成长股是未(wèi)来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注意到市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性行为(wèi)，就(jiù)如(rú)同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的(de)机会。“我们这时(shí)反(fǎn)而应该(gāi)加大对(duì)能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不(bù)亚于互联网级(jí)别的技术(shù)要素(sù)革命，或(huò)许(xǔ)我们已经站(zhàn)在(zài)新一轮科技浪潮带来(lái)的全球(qiú)繁荣的(de)开端(duān)。作为成长投资者，会积(jī)极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能(néng)看(kàn)到(dào)AGI通用人工智能(néng)的雏(chú)形。但(dàn)她同(tóng)时表示，也会努力在(zài)火热(rè)的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业(yè)绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因为(wèi)此，他在(zài)去年三(sān)四季度布局了不少人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)的(de)标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大(dà)概率少(shǎo)于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易(yì)占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度(dù)的(de)热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华(huá)心(xīn)怡(yí)一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初(chū)是(shì)想象不到的。就好比(bǐ)去年初(chū)我们想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是(shì)科技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资(zī)有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如(rú)何分(fēn)配？市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了(le)什(shén)么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都(dōu)是很容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能(néng)的(de)发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的(de)投资目标。

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