燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大爆发(fā)。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增(zēng)长13.74％；实(shí)现净利润(rùn)6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕京啤酒的营收为132.02亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一年(nián)实(shí)现营收和(hé)净利润的双增长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增(zēng)长6.65％，实现净利(lì)润(rùn)37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营(yíng)收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)5.3％，剔除一次性初(chū)始补偿收益影响(xiǎng)后(hòu)，同比增长32.8％。

　　这一业绩(jì)的取得，是啤酒企业调整产(chǎn)品结构、上调产品售价的结果。

　　相(xiāng)比于净利润的高增长(zhǎng)，上述三家啤酒上市公司的营收增长(zhǎng)幅(fú)度并不(bù)大，销量增长也(yě)不如(rú)人意(yì)。不过，其高端产(chǎn)品的表现却非(fēi)常亮(liàng)眼。当然，业绩数(shù)字增长的背(bèi)后亦不乏关厂减员、出(chū)售土地(dì)等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学(xué)飞告诉时(shí)代(dài)财经，啤酒企业(yè)关停部分工(gōng)厂是为(wèi)了提高(gāo)运(yùn)行效(xiào)率，降低运营(yíng)成本(běn)，同时淘汰低(dī)端(duān)落后产能，而新(xīn)增产能是为了利(lì)用自(zì)身品牌(pái)、品质和区位优势，扩大(dà)高端(duān)产品(pǐn)的占比，符合整个(gè)行(xíng)业消费结构升级的趋势(shì)。

　　动辄上千(qiān)元(yuán)，啤酒迎来高价(jià)潮

　　随着(zhe)啤酒由(yóu)增量市(shì)场转为存量(liàng)市(shì)场，啤酒企业(yè)想依靠卖更多(duō)的啤酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述(shù)三家(jiā)啤酒上市(shì)公司的产品鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(pǐn)销量增(zēng)长幅度(dù)均在个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万(wàn)千升，微增(zēng)0.4％；青岛啤酒实(shí)现产品销量807.2万千升，同比(bǐ)增(zēng)长1.8％，其中主品牌(pái)销量444万千升，同比(bǐ)增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产(chǎn)品销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒(jiǔ)销(xiāo)量增长(zhǎng)乏(fá)力的局面，啤酒企业都(dōu)把目光锁定在(zài)高端化上，啤酒圈因此迎来一(yī)波“高价潮”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)推行多(duō)元品牌组合建设，并推出多款新品，其中，在“醴(lǐ)”的(de)基础上推出(chū)首款超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲醴(lǐ)”。另外，华润啤酒高(gāo)端产品(pǐn)黑狮果啤、雪花全麦纯生(shēng)及碳(tàn)酸饮料雪(xuě)花(huā)小啤等(děng)产品(pǐn)也相(xiāng)继上市；青岛啤酒在保持“青(qīng)岛啤(pí)酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的同时，也加快布(bù)局高端和超高端市(shì)场；燕京啤酒则持续实施大(dà)单品战略(lüè)，形成以燕京 U8、燕京 V10等产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)代表(biǎo)的大单(dān)品与(yǔ)特色产品(pǐn)组合的(de)产品(pǐn)矩阵。

　　你(nǐ)追我赶(gǎn)之下，啤酒的售(shòu)价也不断(duàn)上涨。2022年(nián)年初，青岛啤酒推出(chū)了(le)一款(kuǎn)名(míng)为“一世传奇”的高端(duān)啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装(zhuāng)的啤酒，每(měi)瓶售价高达1199元，而此(cǐ)前华(huá)润(rùn)雪(xuě)花啤酒(jiǔ)最(zuì)高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高(gāo)端(duān)化(huà)路线对业绩(jì)的提振效(xiào)应明显。华润啤酒表示(shì)，2022年，高档及以上啤酒销(xiāo)量约210.2万千升，较(jiào)2021年增(zēng)长约12.6％，产品(pǐn)结构得到优化；青岛啤(pí)酒中(zhōng)高端以(yǐ)上产品实(shí)现销量293万千升，约占全(quán)年总销量807.2万千升的36％，中高端(duān)以上产品(pǐn)销量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大(dà)单品“燕京U8”的(de)销量达39万(wàn)千升，同比(bǐ)增长超50％。从吨价(jià)看，中信证券研报(bào)显(xiǎn)示，燕京(jīng)啤酒的吨(dūn)价超3500元(yuán)/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影(yǐng)响，全(quán)球啤酒原材料(liào)及包装物成(chéng)本上(shàng)升，燕(yàn)京啤酒和华润啤(pí)酒的整(zhěng)体毛利率均有所下滑。

　　在(zài)此情(qíng)况(kuàng)下，部分啤酒企业开始筹划拓展非啤酒业务(wù)，寻(xún)找新的增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年10月，华润啤酒通过(guò)其全资(zī)子公司向山东景芝白酒注资(zī)13亿元，收购(gòu)其40％股权。2022年(nián)，华润啤酒又(yòu)相继收购(gòu)金种子酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙(shā)酒业(yè)股权，成为这(zhè)两家白酒(jiǔ)企业的实(shí)控方。

　　业内普遍(biàn)认为(wèi)，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒行(xíng)业的目(mù)的(de)是希望借助白酒来实现鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点高端化发展。

　　一边关厂卖地(dì)，一边(biān)扩建(jiàn)产能

　　过(guò)去一年，众多啤酒企业的营收(shōu)增速放缓，但(dàn)净利润大(dà)多实现了可观的增长，除了高(gāo)端化战略带来的拉动效应外(wài)，也与其关厂裁员(yuán)、变卖资产(chǎn)以(yǐ)缩减成本的(de)策(cè)略有关(guān)。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透(tòu)露，截至2022年年底，公司在(zài)中国内(nèi)地24个省、市、区营运63间啤酒厂(chǎng)，目(mù)前正持(chí)续推动(dòng)优化(huà)产能(néng)布局(jú)，已停止营运(yùn)两间啤(pí)酒厂。财报显示，2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)于2022年一(yī)次(cì)性(xìng)确(què)认员工补偿及安(ān)置费用和关厂相(xiāng)关的固定资产减值亏(kuī)损合(hé)共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤酒企业优化经营(yíng)的常用(yòng)手段。燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒在近(jìn)期的投资者(zhě)交流会上就(jiù)透露，已(yǐ)着手开始进行关厂动作，同时调整和精(jīng)简总部和工厂员(yuán)工架构(gòu)，压缩管理层级(jí)，未来(lái)公司(sī)销售、管理费用(yòng)率有望持续(xù)收缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也(yě)出现(xiàn)较大规模(mó)的减员(yuán)。

　　财报数据显示，2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)人员减少的趋势仍在延续，全年(nián)共(gòng)聘用约2.4万人，较2021年减(jiǎn)少(shǎo)1千(qiān)人(rén)；2022年，青岛啤酒在职(zhí)员工数(shù)合计为31707人，较2021年减少(shǎo)1240人；燕京啤酒2022年在(zài)职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出(chū)售空置的(de)土(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点tǔ)地也为(wèi)啤酒上市(shì)公司增厚(hòu)了利润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛(dǎo)啤酒发布公告称(chēng)，董事会同(tóng)意政府(fǔ)对公司所(suǒ)属杨家群货场土地进行收储。今年3月(yuè)1日，公(gōng)司收到上(shàng)述目标土(tǔ)地的征(zhēng)收(shōu)补偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)也曾通过(guò)资产处置的方式获得4.81亿(yì)元的收益(yì)，较上一(yī)年增加4.86亿元。青岛啤酒表示(shì)，这(zhè)部分收益主要系公司取得处置土地使(shǐ)用权等长(zhǎng)期资产的(de)收益(yì)同比增(zēng)加所致(zhì)。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有(yǒu)限公司、华润雪花(huā)啤酒（中(zhōng)国）投(tóu)资有限公司及本公(gōng)司间接全资附属公(gōng)司华润雪花啤酒（中国）有(yǒu)限公司签订搬(bān)迁补偿(cháng)协议(yì)，华润(rùn)啤酒就出让(ràng)其拥(yōng)有的地(dì)块收取初始补偿收益约17.55亿元(yuán)，对应税后收益(yì)13.16亿元(yuán)。仅此一项，就(jiù)为(wèi)华润啤酒(jiǔ)带来了当年约(yuē)三成的(de)利润。

　　而在关厂裁(cái)员的同时，啤酒企(qǐ)业也在筹划(huà)新增产能。

　　根据官方资料，2022年(nián)，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)共有7个搬迁新(xīn)建项目启动，包括蚌埠80万(wàn)千升(shēng)/年搬迁新建(jiàn)项目、喜力厦门40万千(qiān)升/年新建项目等，同(tóng)时还有8个项目正式投产运营，包括杭(háng)州工厂(chǎng)20万千升/年喜力啤(pí)酒升级改(gǎi)造项目、黔(qián)南工厂(chǎng)新(xīn)增(zēng)12万罐/小时罐装生产(chǎn)线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度报(bào)告中披(pī)露了多项新建(jiàn)、搬迁和改造工程。

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