大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的(de)节(jié)奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产(chǎn)业趋势(shì)以(yǐ)政府支持(chí)力(lì)度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表(zé)TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着A沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表I等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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