个人养老金业(yè)务(wù)试点落地半年(nián)，你(nǐ)参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日(rì)开始，个人养老金开(kāi)始进(jìn)入为期一年的(de)试点，在全国选(xuǎn)取了36个试(shì)点(diǎn)城市(shì)和(hé)地区(qū)进(jìn)行推进。据人(rén)力资(zī)源(yuán)和社会(huì)保障部(bù)数据显示，截至今年3月末，个人(rén)养(yǎng)老金开户数(shù)量达到3324万(wàn)，市(shì)场(chǎng)空间初步打(dǎ)开。

　　作为个(gè)人养老金业务的(de)代销主渠道之(zhī)一，证券(quàn)公司凭借其与权益产(chǎn)品的紧密联(lián)系和与投资者的深度了解，在养老基(jī)金销售(shòu)方面(miàn)已有多方实践。时(shí)值个人养老金业务试点推行半年之际，中国基(jī)金报记(jì)者深(shēn)入多(duō)家(jiā)券商，了解个人(rén)养(yǎng)老金代销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金(jīn)市场

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金业(yè)务正在获得(dé)更多证券公司(s涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗ī)的重视。

　　早在去年11月个人养老(lǎo)金(jīn)试点(diǎn)落地，14家券商获得代(dài)销资格。截至(zhì)今年3月31日，证(zhèng)监会更新(xīn)名(míng)录中个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)数量增加至143只，券商(shāng)数量(liàng)扩容至(zhì)18家，平安(ān)证券、安信证券(quàn)及中信证券（山东）、中(zhōng)信证券华南(nán)新增(zēng)获批。

　　作为公募基金最主要的代销方(fāng)之一，证券公司在(zài)个人养老金(jīn)业务(wù)试点的铺开和推(tuī)广中持续(xù)发(fā)力，个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)也成为大(dà)型(xíng)券商们财(cái)富管理转型(xíng)的重要抓手。通过精心布局产品及渠(qú)道，与(yǔ)基(jī)金投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富(fù)管理(lǐ)优势，做(zuò)“精”养老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目(mù)前，个人养老(lǎo)金可投资的产品主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄(xù)存(cún)款(kuǎn)、养老保险、公募基金(jīn)。据人(rén)社(shè)部个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)名(míng)录显示，当(dāng)前上线个人养(yǎng)老金(jīn)产品共有652只，其(qí)中储蓄类(lèi)产品、理财(cái)类产品、基金类产品、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司(sī)代销个人养老(lǎo)金产品资格(gé)受到明显限制，仅(jǐn)部分具备保险兼业(yè)代理牌照的(de)证券公司可销售养老保险，大多数试点券商将视(shì)线(xiàn)聚焦(jiāo)于公(gōng)募基金上(shàng)进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺利(lì)获得首批个人养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人(rén)养老金基金产(chǎn)品的上线，基本实(shí)现个人养老金(jīn)公募基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务负责人向中国基金报记者介绍(shào)称，中信建投已引(yǐn)进华夏基(jī)金等发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不(bù)断(duàn)完善产品池(chí)。东方(fāng)证(zhèng)券亦表(biǎo)示，目前已(yǐ)基本实(shí)现了养老(lǎo)公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责(zé)人指出，从(cóng)客户服务(wù)办(bàn)理的角度看，大部分客户更愿(yuàn)意在产(chǎn)品货架丰富(fù)的机构办理个人养(yǎng)老金业务。因此在服(fú)务体系的基础架(jià)构上，风格多样、风险收益多元的产(chǎn)品货架(jià)能够带给客户(hù)更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人养老金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部(bù)分客户对于金融产品的特征和策略的认知、对自(zì)身投资能力、投(tóu)资(zī)意愿、投资(zī)目的的认知(zhī)较(jiào)为模糊。帮助客户做好(hǎo)“养老规划(huà)”、协助(zhù)客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的(de)“核心竞争力”。在全面(miàn)引入个人养老金可投资的产品类(lèi)型的(de)基(jī)础上，各家机构需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品的(de)特(tè)性；结合存量客户的个性化(huà)画像(xiàng)和客户特点，为客户提(tí)供(gōng)切实可(kě)行的产品评(píng)估体系和养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实(shí)际上，对于个(gè)人投资(zī)者来(lái)说，当前阶(jiē)段认可并开通个人养老金(jīn)账户的理由，一是(shì)来自开户(hù)渠道的多重福利动(dòng)员，二(èr)是个人养老金带来的个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的是(shì)，虽然(rán)开户数(shù)量(liàng)众多(duō)，但缴存比(bǐ)率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休后才能取(qǔ)出，这每年12000元(yuán)自然(rán)是需(xū)要(yào)在账户内充分利用长期(qī)投(tóu)资，但如何(hé)投资也令不少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有养(yǎng)老产(chǎn)品的选择已令投资者目不暇接，如何让投资(zī)者选择到适(shì)合自己(jǐ)的(de)产品，证券(quàn)公(gōng)司(sī)的(de)投顾力量大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名高素(sù)质的投资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自(zì)身(shēn)的养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客(kè)户的‘好医(yī)生’。”前(qián)述负责人称(chēng)，中信建投采取(qǔ)线上线下相结合的(de)方式，注重交流和体(tǐ)验，为客户提(tí)供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时曾介绍(shào)，其结合个人养老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄选100个人养老金基金评价标(biāo)准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平、投(tóu)研能力、业绩(jì)评价、风险管理(lǐ)、声誉口碑量化评(píng)价，优选(xuǎn)值得(dé)信赖的养老金基金(jīn)；选(xuǎn)出“综(zōng)合(hé)优选”、“养(yǎng)老专家(jiā)”、“投研大(dà)咖”、“风险(xiǎn)收益(yì)性价比”、“聚(jù)焦股息”等(děng)特色养(yǎng)老金基(jī)金产(chǎn)品清单，满(mǎn)足养老金客户(hù)个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工

　　不得不承认(rèn)的是，虽然证券公司营业网点数量在(zài)“金融(róng)圈”内并不算少，但远难以与大型(xíng)商业银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年报发(fā)布会(huì)上，该行高管透(tòu)露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开(kāi)立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行(xíng)业(yè)第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次(cì)于(yú)建设银行(xíng)和工商银行。相比之下(xià)，鲜(xiān)有券商(shāng)愿意公布投资者(zhě)通过其渠道开通个人养老金(jīn)账(zhàng)户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保险(xiǎn)公共服务平台上(shàng)仅(jǐn)可查(chá)询商业银行个人养老金业(yè)务开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)的银(yín)行中，有(yǒu)22家开设了资金(jīn)账户(hù)和(hé)储蓄交(jiāo)易业务，8家(jiā)同时开展了基金交易业务、保险交易业务和(hé)理财交易(yì)业(yè)务(wù)。

　　与大型商业银行所拥有的(de)产品和渠道优势相比，证(zhèng)券(quàn)公司个人养老(lǎo)金业务(wù)的规模相(xiāng)对有限，仍处于(yú)积(jī)极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数(shù)量难以比拼(pīn)，但券(quàn)商发力个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者注意到(dào)，多家券商(shāng)在(zài)推(tuī)广个人养老金业务时(shí)，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为宣(xuān)传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老(lǎo)金业务从引导客户(hù)形(xíng)成科(kē)学养老理财观念的(de)长(zhǎng)远视角出发(fā)，为客户提(tí)供从产品策略(lüè)、到产品优选、再到组合配(pèi)置的全周期专业资配服务(wù)和一站式的产品(pǐn)选择(zé)。中信证(zhèng)券亦推出(chū)个人养老金投(tóu)资一站式解决方(fāng)案“信养计(jì)划(huà)”，为客户提供含账户管理、资(zī)产配置、服(fú)务陪伴于一体的(de)个(gè)人养老金投资综合(hé)服务。

　　除了“引(yǐn)进(jìn)来”并全方位服务投资者外，“走出去(qù)”也(yě)是(shì)部分(fēn)券(quàn)商开拓个人养老(lǎo)金业务的解(jiě)决(jué)方案。东方证券副总裁徐海宁向记(jì)者介绍(shào)，东(dōng)方(fāng)证券基于对个(gè)人养老金目标(biāo)客(kè)群的深入研究，将开发大中型企(qǐ)业作为个(gè)人养老(lǎo)金客户(hù)拓展的重点方向(xiàng)，制(zhì)定了“上海(hǎi)深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具(jù)体而言，东(dōng)方证券(quàn)协同系统(tǒng)内成员公(gōng)司开展走进企业推(tuī)广个人养老金活动，为企(qǐ)业(yè)单(dān)位(wèi)员工提供个(gè)人养老(lǎo)金上门服务(wù)，免去客户前往营业厅办理业务(wù)路上花(huā)费的时间，提高服务效率(lǜ)，节约(yuē)客户时间。展业初期组织(zhī)了超(chāo)过(guò)100场的(de)个人养(yǎng)老金走进企业服务活(huó)动，覆盖(gài)企业员工近万(wàn)人(rén)。

　　个人养老金制度试(shì)点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券(quàn)商代销个人养老金业务(wù)“开闸”，多(duō)家获资质(zhì)的机构正(zhèng)式(shì)展业，逐鹿个人养老(lǎo)金(jīn)市场。如今，个人养老金制度实施已有(yǒu)半年，相(xiāng)关产品的收益率和回撤情况、产品能否真正(zhèng)满足养(yǎng)老诉(sù)求(qiú)等(děng)问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进(jìn)不(bù)出”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是(shì)为(wèi)了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务(wù)上寻(xún)求(qiú)创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养老金业务已然(rán)成(chéng)为券商(shāng)财富管理(lǐ)转型的核心(xīn)方向之一。通过(guò)不断完(wán)善客户服务体系，满(mǎn)足客户多层(céng)次(cì)金融(róng)需求(qiú)，促进财富管理(lǐ)业务高质量发(fā)展，券商(shāng)在业(yè)务内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人士(shì)表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根(gēn)据国(guó)家政策(cè)选择社保关(guān)系在(zài)先行(xíng)城市（地(dì)区）、能(néng)享受税优且对税优敏感、对理财有初步认(rèn)知的客户进行第一阶段的重点服务，对其(qí)他客(kè)户会随着试点(diǎn)扩大和客户(hù)画(huà)像(xiàng)的覆(fù)盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重(zhòng)点关(guān)注企(qǐ)事(shì)业(yè)单位(wèi)员工，特别是大中(zhōng)型城市(shì)具有一定经营规模的(de)企业员工，他们能够享(xiǎng)受个(gè)税抵扣的优势，具备一(yī)定投(tóu)资意识和财务认知；这类人群对未(wèi)来退休有一定的规(guī)划和(hé)想法。

　　同时，由于个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)是一个(gè)增量市场(chǎng)，对证券(quàn)公司而言，针(zhēn)对潜在客群(qún)可以全市场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势和专业(yè)投顾队伍，创造更多(duō)养(yǎng)老投(tóu)资场景(jǐng)，跟踪了解(jiě)客户(hù)的风(fēng)险偏好，结合(hé)稳健、平衡(héng)、积极(jí)等不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助(zhù)客户建立个(gè)人养老金投(tóu)资计划。此外(wài)，证券公(gōng)司可以通过加强(qiáng)顾(gù)问(wèn)服务，帮(bāng)助客户有效应对投资组(zǔ)合净值的波动(dòng)，引导客户(hù)持续参(cān)与(yǔ)养老(lǎo)金投资，提升客户养老投资(zī)的获得感(gǎn)、体验感。

　　银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务负责人表示，会(huì)针对不同风险(xiǎn)承受能(néng)力(lì)、不同年龄结构和不同资金体量(liàng)制定(dìng)个性(xìng)化养老策略。比如对每年享税优的1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无需开户）提供符合(hé)监管部(bù)门要(yào)求的金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲(jiǎng)堂(táng)等信息和交易服务；对1.2万(wàn)之外的(de)资金，提供更(gèng)丰富的(de)“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包(bāo)括(kuò)养老计算器、个性化的(de)补(bǔ)充养(yǎng)老(lǎo)解决方案、定期(qī)的养老(lǎo)方案(àn)跟踪(zōng)报(bào)告(gào)以及养老直(zhí)播服务，做好“老百姓(xìng)身边的养老专(zhuān)家(jiā)”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海宁认(rèn)为(wèi)，证(zhèng)券公司需要有长远眼(yǎn)光，打造增(zēng)量市场，承担起(qǐ)构建养(yǎng)老金第(dì)三支柱的重要(yào)使(shǐ)命(mìng)。

　　第一，在(zài)获客及投教方(fāng)面，应加(jiā)大资源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提(tí)高客户对个人养老金的认知(zhī)。走进企事(shì)业单位，通过上门服务的(de)方式(shì)触(chù)达(dá)企业和客(kè)户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和投资教育活动，帮助客户了解个人养老金的(de)重要(yào)性(xìng)、投资策略和长期(qī)规划(huà)，激(jī)发客户对个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品的兴趣和参与(yǔ)度(dù)。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面，建立内容丰富的(de)一站式个人养(yǎng)老(lǎo)金专区(qū)，既包括(kuò)产品(pǐn)购买、定投、持(chí)仓查询等基(jī)础功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客户(hù)的深(shēn)度(dù)互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能(néng)科技和人工智能技术(shù)，通过(guò)数据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产状况和目标退(tuì)休年限，定制化推(tuī)荐养老金产(chǎn)品组(zǔ)合(hé)，并提供实时投(tóu)资组合跟踪和风险管理工具，帮助(zhù)客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则表示(shì)，可以通过(guò)“人(rén)+科技(jì)”，在大数据智能客户分析(xī)系(xì)统(tǒng)的基础上，可(kě)以针对不(bù)同养老诉求的客户达(dá)成“千人(rén)千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生(shēng)命周期(qī)和年龄(líng)阶段的客户(hù)提(tí)供专业的、一对一(yī)的(de)养(yǎng)老配置服务。

　　运行(xíng)半年(nián)七成收益告负

　　客户(hù)体验成产品(pǐn)胜(shèng)负(fù)手(shǒu)

　　个人养老金(jīn)制度实(shí)施已有半年，产品收益和(hé)回撤率(lǜ)大(dà)不大(dà)？产品能不(bù)能满足(zú)真正的养老诉求？这些问(wèn)题(tí)都是(shì)投(tóu)资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注(zhù)意(yì)到，目前养老目标基金的整体收益水平并(bìng)不乐(lè)观(guān)。Wind数据(jù)显示(shì)，全市(shì)场(chǎng)149只公募(mù)养老(lǎo)基金产品，近七(qī)成收益告负。其中，业绩垫(diàn)底的一(yī)只个(gè)人养老目(mù)标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好的有平(píng)安稳健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报(bào)均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰(tài)稳健养老(lǎo)一年(nián)持有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有(yǒu)富(fù)国、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华(huá)夏等旗下超10只(zhǐ)养老目(mù)标(biāo)基(jī)金(jīn)收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的产品又是(shì)为了(le)满(mǎn)足养老需求，投资者(zhě)更希望(wàng)能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值(zhí)增(zēng)值同时又(yòu)让客(kè)户体验良好是个人养老产品成败的核心(xīn)。

　　“养老属性的产品应(yīng)力(lì)争为客户(hù)保值增(zēng)值，否则将(jiāng)违背客户通过(guò)投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务负(fù)责人介(jiè)绍，目(mù)前个人养老金可投(tóu)资的4类(lèi)产品(pǐn)风险收益特点明显(xiǎn)，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的类别(bié)更侧重资产增值；但同时，每个类(lèi)别很难做到在保证其特点达到的同时又规避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同(tóng)客群情(qíng)况来(lái)看，低波低回撤对于离退休(xiū)时(shí)点较近的投(tóu)资者比较合适，性价比高(gāo)的中波动中(zhōng)回(huí)撤、高(gāo)波动高回撤(chè)特(tè)征产品(pǐn)对于还有20-30年(nián)才(cái)退(tuì)休的投(tóu)资者(zhě)也是可以选择的，拉(lā)长周期看也(yě)能满足客户养老类资金的保值(zhí)增(zēng)值效果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两(liǎng)个目的，前提是有一套完(wán)整、自(zì)洽、适用(yòng)、有(yǒu)效且(qiě)动态适配的(de)产品评(píng)价(jià)体(tǐ)系，通过该体系的评(píng)价，能较为清晰地区(qū)分(fēn)出产品的“性价比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收(shōu)益比等）、能公(gōng)平(píng)、公正地(dì)对(duì)同类或者同策(cè)略产品进行(xíng)综(zōng)合评判。如此，才能真正将好的产品、合(hé)适的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的(de)客户(hù)群体。

　　“养老(lǎo)组合基金(jīn)分(fēn)为目标风(fēng)险型(xíng)和目(mù)标日期型两大类，投(tóu)资者可(kě)以根(gēn)据自身投资目标和风险承(chéng)受能力选(xuǎn)择(zé)具体的(de)产品(pǐn)。比如低风险偏好的客户可选择目(mù)标日期(qī)型中(zhōng)的(de)稳(wěn)健类产(chǎn)品(pǐn)，通过严格控制股票(piào)资产仓位(wèi)降(jiàng)低(dī)产品波(bō)动，带给客户相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁表(biǎo)示(shì)，目前我国(guó)城镇(zhèn)职工养老金替(tì)代率尚有(yǒu)不足，根据国际经验(yàn)，如果(guǒ)退休后的养老(lǎo)金(jīn)替代率大于70％，即(jí)可维持退休(xiū)前的生活水平，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一个(gè)重要考量(liàng)。由于(yú)个(gè)人养老金取用需要(yào)达到年龄等条件(jiàn)，投资资金具(jù)有长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波(bō)动，对于追(zhuī)求长期投资(zī)收(shōu)益的客户，可以配(pèi)置一定高比例资金在权益型资产上(shàng)，实现养老投资(zī)的保值增(zēng)值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关业务(wù)负责人也(yě)认(rèn)为，个人养老金(jīn)产品(pǐn)具有一定(dìng)的普惠(huì)金融属性，需要关(guān)注老百姓长(zhǎng)期保值增值的养老需求。站在资产角度，想要实现(xiàn)长期资(zī)金的稳健投资回报，资(zī)产配置不可或缺。通过(guò)投资(zī)不同品种(zhǒng)、不同(tóng)收益特征、低相关性的(de)金融资(zī)产，有助于实现风险分散(sàn)、降低总体波动，从(cóng)而更好(hǎo)地满(mǎn)足投资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量(liàng)发展

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人养老金业(yè)务积(jī)极发展(zhǎn)的同时，与渠(qú)道(dào)网点和客户众多的银行等机构相(xiāng)比(bǐ)，券商(shāng)如何突破自身瓶颈(jǐng)，实(shí)现差(chà)异化的发展，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银(yín)河(hé)证券相关(guān)业务负责人表示(shì)，银行、券商(shāng)、基金独立销售机构都可参与到为客户提(tí)供个人养老基金服务(wù)，几类机构优(yōu)势互补(bǔ)，严格意(yì)义(yì)上说是竞(jìng)合而非竞(jìng)争更非“相(xiāng)杀”关系，每(měi)类机构(gòu)或者每家机构可以根据(jù)自(zì)己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身(shēn)优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投资需求的投资者。

　　“在(zài)政策(cè)上，未来还(hái)有以下三方(fāng)面诉求：一是(shì)增强基础设(shè)施建设，能(néng)在服(fú)务时效性(xìng)上与银行拉平，提(tí)供7×24小时的(de)开户、下单服务；二是增加(jiā)产品销售(shòu)范围(wéi)，在养老品类上(shàng)更加丰富，除特殊产品外，增加可为客户(hù)提供的养老产品(pǐn)（如养老(lǎo)理财）；三是(shì)明确养老(lǎo)规划业务合规性，为不同的客户提(tí)供基于客(kè)户需求(qiú)和画像的养老规划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养老(lǎo)金相(xiāng)关(guān)业务负责人提出，当前的政策(cè)要求下，客户如果想在券(quàn)商端参(cān)与个(gè)人养老金投资，需要分别在银行端、个税(shuì)端(duān)进行一(yī)系(xì)列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的投(tóu)资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于(yú)政策对代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的管理要求，券商(shāng)暂(zàn)时无法(fǎ)上(shàng)线储蓄类(lèi)、理(lǐ)财类、保(bǎo)险(xiǎn)类产品，可供投(tóu)资者选(xuǎn)择的产品(pǐn)种类较为(wèi)单一，难以进(jìn)一步(bù)为(wèi)投资者提供更丰富的个人养老金配置方案。未来期待能够(gòu)从政策端(duān)进(jìn)一步(bù)简化投资者(zhě)的办(bàn)理流程，提升客户体验；给予券商(shāng)在多样(yàng)化(huà)个人养老(lǎo)金品种的引入(rù)和研发(fā)上的(de)政策支(zhī)持，丰富客户多元(yuán)化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户(hù)热(rè)投(tóu)资(zī)冷

　　券商发力个人(rén)养(yǎng)老第二曲线

　　中国(guó)基金报记(jì)者(zhě) 莫(mò)琳(lín)

　　随着(zhe)个人(rén)所(suǒ)得税退税的开始，不(bù)少(shǎo)人发(fā)现自己的退(tuì)税比去年多了(le)不(bù)少，仔细询问之(zhī)下才发(fā)现，是因(yīn)为去年底(dǐ)开(kāi)通了个人养老金业务，并入(rù)了金。这一消息(xī)大大刺激了不少本(běn)来不想开户的(de)年轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数(shù)据，截至今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的一个(gè)月的时间(jiān)里，增加了500万户(hù)，开户速(sù)度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数(shù)快(kuài)速攀升，但是个(gè)人养老金累计缴费(fèi)约(yuē)200亿(yì)元，人均(jūn)缴费(fèi)低于(yú)1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业协会执(zhí)行副(fù)会(huì)长兼秘书(shū)长曹(cáo)德云(yún)透露，在截(jié)至2023年(nián)3月开立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多(duō)万人(rén)完成(chéng)了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果来看，个人养老金产品的(de)收益率远低(dī)于预期，是大(dà)多人不愿意入金的主要(yào)原(yuán)因。而选择开户的(de)原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台了不(bù)少吸引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决“开户热(rè)投资冷”的问(wèn)题(tí)？银河证券相关业务负责人认为(wèi)，这是(shì)一个专业活，既(jì)需(xū)要了(le)解(jiě)客户(hù)的经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)和养老规划(huà)，也需要业务(wù)人员(yuán)及其所在(zài)机构有比较专(zhuān)业且综合(hé)的服(fú)务能力。

　　也有部分(fēn)投资(zī)者认为，个人(rén)养(yǎng)老金产品每(měi)年封顶12000元，难以充分满足个(gè)人(rén)或家庭养老的全面需求，还(hái)需(xū)要结合其他商业(yè)产(chǎn)品等综合考虑；大多数产品流动性差，难以预防到(dào)退休前(qián)的(de)应急资金需求(qiú)。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品正在(zài)逐(zhú)渐丰富，但(dàn)是“开户热投资冷”的现(xiàn)象(xiàng)没(méi)有随之发(fā)生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹德(dé)云在近期举办的2023清华五道(dào)口全球(qiú)金融论坛上(shàng)表示(shì)，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈(chéng)“两低三不(bù)”漏(lòu)斗状，即(jí)建立账户(hù)人数占(zhàn)基本养老(lǎo)保险参保人(rén)数比例低、已缴(jiǎo)费人(rén)数占建立账户(hù)人(rén)数比例低(dī)；产品供应不均衡、选(xuǎn)购渠(qú)道不畅、民众(zhòng)参保意愿不(bù)强。

　　针对产(chǎn)品(pǐn)供应(yīng)不均衡(héng)的(de)问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老(lǎo)保险产品的供给。近日(rì)，国家金融(róng)监督管理总(zǒng)局已向业(yè)内就关(guān)于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关(guān)事项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险(xiǎn)拟由试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着专(zhuān)属商业养老保险转为(wèi)常态化业务，参与该项(xiàng)业务(wù)的险企数量将增加不少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是(shì)对接个人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)的主要保险产品，这(zhè)意味(wèi)着个人养(yǎng)老(lǎo)金保(bǎo)险产品名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)采取“保(bǎo)证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种(zhǒng)风格账户供客户选择。据(jù)各(gè)家保险公司(sī)披露(lù)的专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)产(chǎn)品2022年结(jié)算利率，稳(wěn)健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养老保(bǎo)险的收益(yì)率。

　　在增加产(chǎn)品供(gōng)给(gěi)的同时(shí)，多(duō)家金融机构(gòu)呼吁从产品(pǐn)设计(jì)端解(jiě)决“开户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资风险相(xiāng)比，有(yǒu)其更加(jiā)突出的特(tè)点，包括为(wèi)退休(xiū)人群提供稳(wěn)定安全有保障且(qiě)抗通胀的收入补充(chōng)来源(yuán)、对冲(chōng)长(zhǎ涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗ng)寿风险、为高龄人群储备(bèi)失能养护和医疗应急资产、为退休人群(qún)规划遗产、将养老投资与(yǔ)养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初(chū)心，必须切(qiè)实从客(kè)户需(xū)求出发；养老金融(róng)产品的设(shè)计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移(yí)上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金融产品的设计成果，应该更多的让利于(yú)民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融工具(jù)、做艰难(nán)但长期正(zhèng)确(què)的事。

　　因此，能否设计出(chū)充分利用资本市场具(jù)有良好增值能力资产(chǎn)的养老(lǎo)产品取(qǔ)决于(yú)发行人（或管理人(rén)）的产品设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证券公(gōng)司作(zuò)为财富管理服(fú)务提供商，可以与(yǔ)产品发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户需求设计出在养老功能方面(miàn)更有竞争力(lì)的产品(pǐn)”，上述负责人(rén)表示。

　　中信建(jiàn)投也希望能参与到具体的产(chǎn)品设计(jì)之中。其个人养老(lǎo)业(yè)务负责人建议，参考(kǎo)部分发达国家的经验，未来除了股、债配置，或(huò)在未(wèi)来可(kě)以考虑增加底层可(kě)投(tóu)标(biāo)的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等(děng)另类资(zī)产(chǎn)，丰富投资(zī)者的可选标的，更(gèng)好(hǎo)地分散(sàn)投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避(bì)免(miǎn)“开(kāi)空账”。也就是说，参与者可(kě)以(yǐ)直接在开户的时候(hòu)做投资选择。这样(yàng)在(zài)开户的时候(hòu)就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与(yǔ)个(gè)人养老金可能面临的(de)流(liú)动性问题，长城人寿保险股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司总经理王玉改近日表示，保险公(gōng)司可以通过“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金融工具来(lái)解决(jué)客户对短(duǎn)期资金的(de)需求。

　　券商发力个人(rén)补充养(yǎng)老金融方案

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万难以满足个(gè)人或家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求，多家(jiā)券(quàn)商还(hái)发(fā)力(lì)个人养老金账(zhàng)户以外的(de)个人补(bǔ)充养老金融方(fāng)案，例(lì)如银河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计(jì)划”等(děng)。

　　银河(hé)证(zhèng)券产品中心副总(zǒng)经理(lǐ)鹿(lù)宁告诉(sù)记者，目前(qián)，银河证券已根据在职群(qún)体养老规划(huà)的(de)长期性、稳(wěn)健性、安全(quán)性等特点，已退休人群(qún)养老需(xū)求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出(chū)多(duō)层次、多(duō)元(yuán)化、个性化(huà)的养老配置(zhì)方(fāng)案，积(jī)极(jí)履行(xíng)养(yǎng)老保障社会(huì)责任，力争为居民(mín)提(tí)供持续卓(zhuó)越的(de)养老(lǎo)规划与(yǔ)满(mǎn)足不同(tóng)养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求的(de)资产配置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则基于个人(rén)养老场景，引入更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终(zhōng)身寿(shòu)等(děng)不同品类产品(pǐn)，覆盖养老收益(yì)性资产和(hé)保障性资(zī)产，满足(zú)客(kè)户(hù)多样化、多层级的养(yǎng)老资产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业务(wù)中的企(qǐ)业年金业务，银河(hé)证(zhèng)券还(hái)上线了(le)自研的年金综合评价系统。该(gāi)系统可以通过客户提供的(de)“脱(tuō)敏”后年(nián)金组(zǔ)合(hé)净值与(yǔ)持(chí)股(gǔ)比例等数据，结(jié)合(hé)公募基金、股市(shì)债市数据(jù)，展示客户委托年金组合(hé)的评价结果。此外，也可以利用年金(jīn)机(jī)制间接服务背后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券(quàn)基(jī)金研究中心已(yǐ)为部分省市(shì)提供职业年(nián)金(jīn)的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也(yě)计划结合机构条线业务规划为央(yāng)企与国企提供企(qǐ)业年(nián)金组合(hé)评价等综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明告诉(sù)记者，公司自主开发建设(shè)部(bù)署的(de)年金综合评价系(xì)统(tǒng)及研究咨询服务，具有养老属性(xìng)的(de)综(zōng)合金融服务(wù)体(tǐ)系(xì)均是公司(sī)积极响应国家养老发展战略而推出的新服务，体现(xiàn)了在第二(èr)、三支柱上(shàng)的积极筹(chóu)划。

　　“我们高(gāo)度重视(shì)三大支柱养(yǎng)老金业务，目前公司(sī)已(yǐ)初步建(jiàn)立了个(gè)人养老金及个人养老金融服务体系(xì)，充分利用金融产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记(jì)者赵心怡(yí)

　　“现(xiàn)在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在(zài)我(wǒ)们介绍之(zhī)前都已有所了解，感(gǎn)觉这(zhè)项制(zhì)度的(de)普(pǔ)及度和客户认识程(chéng)度在不断提升。”某大型(xíng)银(yín)行的(de)客户(hù)经(jīng)理林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很(hěn)多(duō)人只是开了账户(hù)并(bìng)没有存钱，或存了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道(dào)如(rú)何选择产品或(huò)者(zhě)有其他顾(gù)虑。”林(lín)漪(yī)还告诉记者，“这种(zhǒng)情况(kuàng)下我们(men)就会再用PPT或者(zhě)是纸质资(zī)料向客户进行详(xiáng)细介绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个(gè)人(rén)养老金(jīn)制度(dù)正式落地，在北京、上海(hǎi)、青岛等(děng)36个先行城市（地区）启动实施。距(jù)离个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度落地已经过去半(bàn)年，民众接受度和业务进展情况如何？从业(yè)人(rén)员在(zài)具体实操过程中又遇(yù)到(dào)了哪些困难？不同年龄段的(de)群体(tǐ)会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报(bà涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗o)记者实地探访上海(hǎi)地区几(jǐ)家银行网点和券(quàn)商(shāng)营业部，了解(jiě)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠

　　中老年(nián)人更(gèng)在意退休后多(duō)一份保(bǎo)障

　　根(gēn)据(jù)人社(shè)部和国家(jiā)社会(huì)保险(xiǎn)公共服务平台数(shù)据可(kě)知(zhī)，个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)经(jīng)过半年时(shí)间的发展，在产品种类、数量和参与人数方(fāng)面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营业(yè)部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化(huà)名(míng)）告诉(sù)记者：“很多客户(hù)都对个人(rén)养(yǎng)老金业务热情高涨，有直(zhí)接到营业(yè)部(bù)咨询的，还(hái)有很多是(shì)打电(diàn)话过来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金业务(wù)的热(rè)情(qíng)和关注度(dù)比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨询和(hé)开户外(wài)，还有不少企业员工(gōng)、学校教师、退伍军人等(děng)通过企(qǐ)业和单(dān)位组织来了解、参与(yǔ)个人养老金(jīn)投资。

　　记者(zhě)了(le)解了身边两位不同年(nián)龄段、均(jūn)已(yǐ)购(gòu)买个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的(de)朋友后发现，两人所关注(zhù)的问题“焦点”的(de)确(què)有所不同。

　　一位在上海地区金融(róng)机构(gòu)工作的“80后”告(gào)诉记者，自从(cóng)工作(zuò)以来，她每(měi)年(nián)都将(jiāng)收入的一部分(fēn)拿来(lái)强制储蓄，有了个人(rén)养老(lǎo)金制度后，就分(fēn)一部分在个人养(yǎng)老金(jīn)账户中(zhōng)，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即使(shǐ)存长(zhǎng)期也(yě)不会(huì)影响她未来的生活质量，并(bìng)且放进个人养老金账户是在基本养老保险之外(wài)多一份积(jī)累。

　　而另一位工作不久的(de)“90后(hòu)”表示，他(tā)现阶段最在意的(de)就是(shì)买个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)以(yǐ)享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质(zhì)量还有点遥(yáo)远(yuǎn)。

　　针对上述两种不(bù)同(tóng)的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在日常介绍个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的过程(chéng)中确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法(fǎ)，进(jìn)而更好地“对症下药”，比如(rú)给刚工作不久的年轻人着重介(jiè)绍(shào)“退休后多一份保障”推广效果就不(bù)明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得(dé)进(jìn)展的同时(shí)，还有不少(shǎo)已经(jīng)了解个(gè)人养(yǎng)老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数(shù)据(jù)可(kě)知，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人(rén)开通了个人养(yǎng)老(lǎo)金账户，但完(wán)成资金存储的只有900多(duō)万人(rén)。

　　林(lín)漪在银行端个人养老金业务的开(kāi)展中感受到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定时间太(tài)长，担心(xīn)之后如(rú)果要大(dà)笔用钱(qián)时会很“棘手”；另(lìng)外一些客户则(zé)是认为(wèi)在个人养老金产品并非专门(mén)设计且收(shōu)益优势不明显，目前个人养(yǎng)老金可(kě)以购买(mǎi)的养(yǎng)老(lǎo)储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保险(xiǎn)产品、养老目(mù)标(biāo)基金四类产(chǎn)品，即使不通过(guò)个人养老(lǎo)金账户也(yě)可以(yǐ)直(zhí)接买(mǎi)，且(qiě)收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则(zé)从(cóng)券商从业人(rén)员的角度(dù)谈到了推广个人(rén)养老(lǎo)金业务过(guò)程中的“困境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商(shāng)端个人(rén)养老金只(zhǐ)支持代销公募基金，无法代销存款、银(yín)行理(lǐ)财、商业养老保险(xiǎn)，有些(xiē)客户(hù)风险承受(shòu)能力较低(dī)，想寻求更低(dī)风(fēng)险等级的产品，纯公(gōng)募基(jī)金难以达到资产配置的需(xū)求(qiú)。”

　　此外(wài)，还有一部分(fēn)年轻人(rén)向记者直(zhí)言(yán)，对于(yú)离退休还较(jiào)遥远的群体(tǐ)来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活和经济状(zhuàng)况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗