芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容ng>

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对(duì)于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动，因为青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失(shī)业人口中，第一(yī)大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的(de)出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回(huí)到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露(lù)的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的(de)在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的(de)年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分之科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查(chá)数(shù)据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司