近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是(shì)电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车动力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟数据(jù)显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名òng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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