近日，国(guó)内上市交(jiāo)易的4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货基金陆续公布了一季(jì)报。在一(yī)季度(dù)商品市场整体下跌的背景下(xià)，4只(zhǐ)公(gōng)募(mù)商品期货基金也表(biǎo)现不佳(jiā)，仅建信能源(yuán)化工期货ETF利(lì)润(rùn)为正。值得注(zhù)意(yì)的是，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额在(zài)报告(gào)期内增加4.30亿份，增幅近(jìn)三成，备受(shòu)投资者青(qīng)睐。

　　具体(tǐ)来看，已实现收益和利(lì)润方面，一季(jì)度，建信(xìn)能源(yuán)化(huà)工(gōng)期(qī)货ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利(lì)润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF已实现收(shōu)益940.20万元，利(lì)润-796.75万(wàn)元；大成有色金属期货(huò)ETF已实现收益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万(wàn)元(yuán)；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实现收益公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收(shōu)益和利润有(yǒu)何(hé)区别(bié)？4只公(gōng)募商品期货基金在一(yī)季报中均提(tí)及，本期(qī)已实现(xiàn)收益指基金本(běn)期(qī)利息(xī)收入、投(tóu)资收益(yì)、其他收(shōu)入（不含公允价值变动收(shōu)益）扣除相关费(fèi)用和信用减值(zhí)损(sǔn)失后的余额，本期利润为本(běn)期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　期末基金资(zī)产净值(zhí)方(fāng)面，截至(zhì)3月(yuè)底，国投瑞银白银期(qī)货LOF资产(chǎn)净值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元(yuán)，华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF资产(chǎn)净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元(yuán)。

　　期末基金份额净(jìng)值方(fāng)面，华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF、大成有色(sè)金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方(fāng)面，报(bào)告(gào)期内，仅(jǐn)建信能源化工期货(huò)ETF实现正增长，净值增长率为(wèi)5.57％，大成有色(sè)金属期货ETF、国投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF、华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF净值增长率(lǜ)分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变化，可以反映(yìng)出投(tóu)资者(zhě)的偏好(hǎo)。从份额变动来看，除(chú)华夏饲料(liào)豆粕期货ETF遭净赎回外，其他(tā)3只商品(pǐn)期货基金均受(shòu)到净申购。截至3月底，国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增(zēng)幅高达27％；建信能(néng)源化工(gōng)期(qī)货ETF份(fèn)额(é)较期初(chū)增加2300万(wàn)份(fèn)至2.94亿(yì)份(fèn)，增幅8.50％；大(dà)成有(yǒu)色(sè)金属期(qī)货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度(dù)，豆(dòu)粕市场整体(tǐ)走出下跌(diē)行(xíng)情，华夏基(jī)金(jīn)认(rèn)为，主(zhǔ)要(yào)原因有以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在资本市场持续发(fā)酵，导(dǎo)致了原油(yóu)以(yǐ)及美豆等(děng)大宗商品价格(gé)下跌，引领国(guó)内豆粕价(jià)格下挫；其次，国内(nèi)现货供应相对充裕，由(yóu)于加(jiā)工利润尚可，加之巴(bā)西大豆(dòu)丰(fēng)产上(shàng)市，近几个月(yuè)国(guó)内大豆(dòu)到港量趋于(yú)增(zēng)加，同(tóng)时由于下游(yóu)提货消极，油厂豆粕(pò)不断累库，部分油厂甚(shèn)至出现胀(zhàng)库(kù)现象，导致豆(dòu)粕现货跌幅过大；最后，需求端低迷(mí)不振，由(yóu)于(yú)春节前养殖产品(pǐn)集中(zhōng)出栏，春节后公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表(hòu)一段时间一般是豆粕需求淡(dàn)季，而今年由于(yú)生(shēng)猪(zhū)价格持续下行，养殖业复(fù)产积极性不高，加(jiā)之非洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使得豆粕(pò)需求更是雪上加霜(shuāng)，油厂豆粕(pò)成交和提货量处于偏低水平。

　　关(guān)于(yú)报告期内基(jī)金投资(zī)策略和运作(zuò)分析，国投瑞银(yín)基金(jīn)表(biǎo)示，一季度(dù)白银在(zài)初(chū)期两(liǎng)个月处于振荡(dàng)调整，在三月份又很(hěn)快反弹至年初位置。黄金较白银(yín)表现更为强势，金银比价有所抬升。前期(qī)走势(shì)主(zhǔ)要受制于白银(yín)工业属(shǔ)性及美联(lián)储加息(xī)预期升温(wēn)影响，白(bái)银(yín)表现(xiàn)出更高的波(bō)动性。后期则主要是(shì)欧美银行业(yè)出现流动(dòng)性危机(jī)，导致避险情绪(xù)高涨，也大(dà)幅(fú)降低了市场对于(yú)美联储的加息预期。

　　国投瑞(ruì)银(yín)基(jī)金认(rèn)为，美联储货(huò)币政(zhèng)策调整节奏与经济衰退(tuì)担忧(yōu)继续(xù)主导贵金属行情，同时(shí)也需(xū)关注突发(fā)地(dì)缘政治、金融体系的(de)流动性风险、新(xīn)兴经(jīng)济体债务风险等黑天鹅(é)事件(jiàn)的影响(xiǎng)。今年以(yǐ)来，美联储已(yǐ)连续加(jiā)息两次各(gè)25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显示美联储今(jīn)年或还(hái)有(yǒu)一次加息。随(suí)着美国加(jiā)息渐入(rù)尾(wěi)声，而通胀仍处于高(gāo)位，宏观环境对贵金属相对(duì)有利(lì)，贵金属配置价值(zhí)进一步提(tí)升。考虑(lǜ)到(dào)白银的高弹性及(jí)金(jīn)银比价(jià)的相对高位，建议择机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表