北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大(dà)布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积(jī)极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián嫦娥二号拍到外星人已经证实)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到(d嫦娥二号拍到外星人已经证实ào)的(de)关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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