昨天深夜，美(měi)国债务(wù)上限谈判突然(rán)中止！

　　当地时间周五上午，美国(guó)共和党债务上限谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫代表举行闭门会议，但会(huì)议开始后不久(jiǔ)就突然(rán)离开。格雷夫斯说：白宫(gōng)谈判代表实在不可理喻(yù)，目(mù)前谈判处于“暂停(tíng)”状(zhuàng)态。格(gé)雷夫斯(sī)强调，他不知道双(shuāng)方是否会在周五或周末再次(cì)会面(miàn)。

　　谈(tán)判遇(yù)阻(zǔ)的消息传(chuán)出后，三大美股(gǔ)指集体转跌。

　　不过，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔传出了有(yǒu)望暂停(tíng)加(jiā)息的鸽(gē)派信号(hào)。鲍威(wēi)尔称，银行业的压力可能影响(xiǎng)联(lián)储的利(lì)率路(lù)径，若(ruò)源于银行(xíng)业危机的信贷环(huán)境收紧导(dǎo)致(zhì)经济放缓，美(měi)联储可能不必让(ràng)利率(lǜ)升(shēng)到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加(jiā)息25个(gè)基点的(de)可(kě)能性为22.4％，低于一(yī)天前(qián)的35.6％，与此同时，交易员预(yù)计(jì)美(měi)联储下月将利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性(xìng)为77.6％。与美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)的(de)讲话相比，交易(yì)员(yuán)似乎更受债务上限事态(tài)发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间(jiān)，美(měi)股(gǔ)跌幅收(shōu)窄；美债(zhài)价格跳涨、收(shōu)益率跳水，对利率(lǜ)前景(jǐng)敏(mǐn)感的两年期(qī)美债收益率迅速远(yuǎn)离他讲话前所创的两个(gè)月来高位，一度较(jiào)高位回落超过10个(gè)基点；美元指数刷新日(rì)低，加速(sù)跌离周(zhōu)四所创的3月末以(yǐ)来高(gāo)位。鲍威尔讲话结(jié)束(shù)后，美债(zhài)收(shōu)益率逐步回升，全天攀升(shēng)收官，美股和美(měi)元的跌势未改。

　　最终，美(měi)股周五(wǔ)高(gāo)开低走，受债务上限谈判暂(zàn)停拖累(lèi)三大股指盘中转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热(rè)门中概股走(zǒu)势(shì)分化(huà)，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多(duō)上涨，伦锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍(niè)也(yě)反(fǎn)弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本周基本金属涨跌各异(yì)。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌(diē)，和跌近3％的伦锌(xīn)连(lián)跌两周。而伦锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三周连跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致持平一(yī)周(zhōu)前水平，都止住(zhù)四周连跌之势(shì)。

　　纽约(yuē)黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以来最大(dà)周跌幅，在(zài)连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油累涨约(yuē)2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌(diē)。

　　北京时间今晨六点，有最新消息称，美(měi)国白宫(gōng)谈判代表已抵(dǐ)达会场，准(zhǔn)备继续进行债务上(shàng)限谈判(pàn)。

　　美国国会众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡表(biǎo)示，共和党人将于北京时间(jiān)今天上(shàng)午重返谈判(pàn)桌，恢复债(zhài)务(wù)谈判(pàn)。麦卡锡称，动(dòng)用宪(xiàn)法第14修正(zhèng)案来绕(rào)开债务(wù)上限解决不了任(rèn)何问题，将阻止拜(bài)登推动的增加政府开(kāi)支行动。

　　值得注意(yì)的是，美(měi)国财政部现(xiàn)金(jīn)余额截至5月(yuè作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)18日进一步降至573亿美元。截(jié)至5月17日，美国财政部财政紧急措施余额(é)还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍(bào)威(wēi)尔：美国通(tōng)胀远远高于2％目(mù)标(biāo)，鉴于信贷压(yā)力可能无需继续(xù)加息

　　当(dāng)地时间周五（北(běi)京时间今天(tiān)凌(líng)晨(chén)），美联储主席鲍(bào)威尔出席名为“货币政策观点”的小组讨论。市场(chǎng)关注他提供的利率路(lù)径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通(tōng)胀远远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗(kàng)通胀失败，将造成漫长(zhǎng)的痛苦(kǔ)。他(tā)称(chēng)，FOMC“强有力地致(zhì)力(lì)于”让通胀(zhàng)重返目标(biāo)2％的承诺，物价稳定(dìng)是经济保持强(qiáng)劲的根基(jī)。

　　但(dàn)鲍(bào)威尔(ěr)同时发表鸽(gē)派信号称，自(zì)己(jǐ)倾向于支持(chí)6月会议(yì)暂不加息，而且银(yín)行业危机导致的信贷条件(jiàn)收(shōu)紧，可能意味着美联储峰值(zhí)利率(lǜ)将低于预(yù)期：“鉴于信(xìn)贷压力可(kě)能对(duì)经济增长、就(jiù)业和(hé)通(tōng)胀造成的(de)负面影响，可能无需(xū)（继续(xù)）加息至(zhì)那么(me)高的(de)水平就能成功打(dǎ)压通胀。美联储在收紧货币政(zhèng)策方面(miàn)已取得长(zhǎng)足进(jìn)步，政策立场现在是对(duì)经济增长具有限制性的。做太(tài)多与做(zuò)太少的风险正变得更加平衡。我们面临着迄今(jīn)为(wèi)止收紧政策的效(xiào)应(yīng)滞(zhì)后(hòu)，以及近期银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收紧程度等(děng)多重不确定(dìng)性。有鉴于此(cǐ)，美联储有(yǒu)能力观察更多数(shù)据和未来前景的(de)演变，然后再决定可能需要提(tí)高多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔(ěr)也(yě)强调季度经济预测的(de)准(zhǔn)确度通常存(cún)在(zài)挑战，他上(shàng)述提(tí)到的(de)观点及(jí)其能(néng)实现的程(chéng)度也(yě)都存(cún)在不确定(dìng)性(xìng)，理由是“未(wèi)来前景面临(lín)着历史(shǐ)性高企的(de)不确(què)定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未(wèi)就(jiù)货(huò)币政策(cè)应(yīng)进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业(yè)危(wēi)机后，鲍威尔开始释放“保持耐心”的(de)利率路(lù)径信号。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力(lì)将影响(xiǎng)货(huò)币决(jué)策(cè)。

　　产业(yè)供需结(jié)构预(yù)期转弱，纯碱、玻璃(lí)连续下行

　　近期纯(chún)碱和(hé)玻璃(lí)期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期(qī)货继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及(jí)跌停。昨日盘后，郑商所发布公告(gào)，自2023年5月23日(rì)当(dāng)晚夜盘交易时起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日内平(píng)今(jīn)仓交易(yì)手续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究(jiū)其(qí)原因，宝城期货研究所负(fù)责人闾(lǘ)振兴表(biǎo)示，主要有(yǒu)三方(fāng)面：一(yī)是产业供需结构预期转弱；二是宏观环境不乐观；三是交易者在对冲操作(zuò)中(zhōng)将纯碱玻璃作为空头配置。作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出p>

　　玻(bō)璃(lí)、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析(xī)师李嘉豪(háo)认(rèn)为，各自的(de)原因(yīn)并不相同(tóng)。纯碱周五跌幅(fú)较(jiào)大(dà)的主要原因在于远(yuǎn)兴投产的消(xiāo)息面(miàn)刺激，使得(dé)盘面出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅。除此之外，本(běn)周检修量增加(jiā)，库(kù)存(cún)依旧累库，可见下游的(de)持货(huò)意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对(duì)供(gōng)需(xū)关系也存在一定的影响。在现货松动(dòng)、投产预期(qī)、库存累库的影响下(xià)，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而对(duì)于玻(bō)璃(lí)，主(zhǔ)要原因在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下(xià)游补库(kù)至环比高位。”他说，短期价格松动，中下游(yóu)的备货情(qíng)绪(xù)出(chū)现一定的谨慎或者恐高(gāo)的情形，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松(sōng)动、产销较(jiào)弱的局面下，玻璃的价格跌(diē)幅较(jiào)为(wèi)明(míng)显。

　　从产业(yè)供需(xū)结构看，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期(qī)主要市场交易点是(shì)远兴能源(yuán)新增投(tóu)产。昨日，远兴(xīng)能源(yuán)1号线正式(shì)点火(huǒ)，新增天然碱产能150万(wàn)吨(dūn)，后续2号线原计(jì)划(huà)于6月点火(huǒ)投产(chǎn)，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号线原计(jì)划于9月份出(chū)产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划(huà)于(yú)9月份出产品，产能为100万吨天然碱和40万(wàn)吨小(xiǎo)苏打(dǎ)。远兴能源的天(tiān)然碱预计生产成本在1000元(yuán)/吨以(yǐ)内。纯碱盘面(miàn)在(zài)大量新增产能和低成本纯碱(jiǎn)的叠(dié)加作用(yòng)下持(chí)续走低，周(zhōu)五(wǔ)又逢远(yuǎn)兴(xīng)能源点(diǎn)火的(de)信息落地，市(shì)场(chǎng)看空(kōng)情绪(xù)高涨，推动(dòng)盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的供(gōng)需结构(gòu)在9月会发生变化，这(zhè)是市场早已预期的，市场也(yě)已充分计价，这一(yī)点从9月合(hé)约(yuē)的(de)深贴(tiē)水(shuǐ)可以得到验(yàn)证。在这个供需转宽松的(de)预期下，产业链开(kāi)始形成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌幅(fú)和现(xiàn)货向期(qī)货(huò)回归的方式收敛(liǎn)基(jī)差(chà)上可(kě)以得(dé)到验证。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏(mǐn)表示，近期市场主要(yào)交易点是需求转弱，供应上升(shēng)。因为玻(bō)璃深加工厂缺乏强有力的订单支撑(chēng)，5月(yuè)中旬订单天数为16.4天(tiān)，与(yǔ)4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少0.1天。深(shēn)加工厂原(yuán)片库存天作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比(bǐ)减少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补(bǔ)库意愿相比(bǐ)4月降低(dī)。从玻璃产销(xiāo)数据(jù)来看(kàn)，5月沙河(hé)地区(qū)产销数据(jù)平(píng)均(jūn)为(wèi)65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东地区(qū)产销数据(jù)平均为82％，相比于3月(yuè)及(jí)4月(yuè)的数据，5月份产销数(shù)据大(dà)幅下滑。5月还要新增日(rì)熔(róng)量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨(dūn)，9月(yuè)新(xīn)增日熔量1200吨(dūn)，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日熔量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都(dōu)比较弱，主要是(shì)高库存和低需求逻(luó)辑(jí)。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格(gé)在去库逻辑下出现过反弹(dàn)，但反弹后(hòu)利润(rùn)改善很多，加(jiā)之终端(duān)表现(xiàn)并不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏(hóng)观因素看，闾(lǘ)振兴介绍，在欧美经济衰退预(yù)期、国内经济复苏不及(jí)预(yù)期的背景下，整个工(gōng)业品价格承(chéng)压，纯碱(jiǎn)此前(qián)强势的中观(guān)逻(luó)辑终(zhōng)敌不过疲弱的(de)宏观(guān)逻辑。从持仓上看，部分市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在做强(qiáng)弱对冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空头(tóu)配置(zhì)，强化了二者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势或(huò)将持(chí)续

　　对(duì)于(yú)后市，李嘉豪(háo)表示(shì)，纯碱主(zhǔ)要关注(zhù)检修是否能带(dài)来现货价格短(duǎn)期的企稳，但中(zhōng)长期价格下跌至成本线为大概率事件。“从商(shāng)品格局看，纯碱(jiǎn)投产(chǎn)后必然走向过(guò)剩，而短期检修(xiū)的兑(duì)现有限，因(yīn)此检修仅为长期趋势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩的(de)周期中，价格趋(qū)势预计继续向下。”他(tā)说，对于(yú)玻璃，需要等待的则是中下游的备货意愿何时能(néng)够起(qǐ)来：一是等待(dài)下游(yóu)的原料库(kù)存消(xiāo)耗，二是对未来的需(xū)求是否(fǒu)存在旺(wàng)季的预期。短期来看，下游以(yǐ)消耗前期库存为主，需求缺乏弹性(xìng)，价(jià)格预(yù)期偏弱(ruò)。后市关注(zhù)在(zài)需求存在缺(quē)口(kǒu)的(de)情形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴认(rèn)为，除(chú)非(fēi)价格开始冲击(jī)成(chéng)本，或(huò)是供需上有重大改(gǎi)变，否则纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)依然维持弱势(shì)。“短期则还是要(yào)关(guān)注(zhù)持仓(cāng)的变化，短线资金(jīn)离场或使得低位波动加(jiā)大。”他说(shuō)，止跌可以关(guān)注两个(gè)指标(biāo)：一(yī)是(shì)基差不再(zài)是(shì)以现货下跌方式来修复；二是月供需预期博(bó)弈(yì)相对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示，纯碱(jiǎn)后市仍(réng)将维持弱势，可重点关注远兴能源(yuán)的后续(xù)投产进展、碱价降价幅度。若(ruò)远(yuǎn)兴能源后续投产推迟(chí)，则盘(pán)面或将维(wéi)稳(wěn)振荡(dàng)；若(ruò)联碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价(jià)，则盘(pán)面也或将(jiāng)维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为，后市弱势(shì)也将继续保持(chí)，中(zhōng)长期则视(shì)终端需求变动来(lái)判(pàn)断是否(fǒu)维持(chí)弱势，可(kě)重点关(guān)注下游深(shēn)加工订单情况(kuàng)、地产施工端情(qíng)况(kuàng)。若后期(qī)地产(chǎn)施工端主体(tǐ)封顶数量较多(duō)，那么玻璃的(de)需求量将抬升(shēng)，下游(yóu)深加(jiā)工订单数量也将因(yīn)此(cǐ)抬(tái)升，盘面或(huò)维(wéi)稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出