衰(shuāi)退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落(luò)以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期(qī)美(měi)联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原(yuán)油系(xì)品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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