北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加竹荪煮多久(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北竹荪煮多久交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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