“一(yī)带(dài)一路”对冲欧美拖累(lèi)无(wú)疑(yí)是2023年(nián)出口最大的看(kàn)点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年(nián)的低基(jī)数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国(guó)形成鲜明对比；拉(lā)动方面(miàn)，“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口(kǒu)的(de)份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出(chū)口(kǒu)的下滑，使得全年(nián)2023年全(quán)年的出(chū)口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份(fèn)的(de)数据再次(cì)验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国(guó)出口的(de)指示(shì)作(zuò)用逐渐(jiàn)下(xià)降。一方面，由于多(duō)数“一带(dài)一路”国家(jiā)偏(piān)向内陆(lù)，汽车、火车等陆(lù)路运输(shū)占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据(jù)与实际出口增速持续偏(piān)离，另一(yī)方面，以往(wǎng)韩国、越南出(chū)口增速与中(zhōng)国出口基(jī)本(běn)保持统一(yī)趋势，但(dàn)由于产品结(jié)构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出口结(jié)构性变(biàn)化背景下(xià)，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的(de)噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突(tū)破口仍(réng)在(zài)于(yú)“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对俄出口的高(gāo)增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国(guó)稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增速暂(zàn)时回(huí)落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋(qū)势(shì)加速，日(rì)韩份额(é)保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电(diàn)出口金额(é)维持强势，增速较3月进一步加快部分(fēn)源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映(yìng)海外车市较(jiào)高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑出口(kǒu)，而受全球(qiú)半导体周期影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数(shù)：“一(yī)带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大(dà)多(duō)聚(jù)焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥(huī)了(le)越来越(yuè)重要的(de)作用，那么(me)如何去评(píng)估这一空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存(cún)量(liàng)博弈(yì)。在全(quán)球(qiú)经济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美(měi)日(rì)韩在这些国家(jiā)的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守(shǒu)估(gū)计(jì)拉动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个(gè)百分点。我们(men)选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国对“一(yī)带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年(nián)10国(guó)在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少(shǎo)的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性(xìng)条件(jiàn)下，“一带一路”10国(guó)2023年拉(lā)动中(zhōng)国(guó)出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能(néng)略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增(zēng)速预测，思(sī)路为在(zài)中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选出(chū)具有参考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设(shè)为(wèi)美欧有可能在(zài)下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济(jì)温和(hé)放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增(zēng)速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国家(jiā)（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性(xìng)假设(shè)下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主(zhǔ)要来自于(yú)两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数据和(hé)中国向各国(guó)出口的数据存在差发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系异（无论是绝对(duì)量还(hái)是增速(sù)），有时这一差(chà)异(yì)还较大(dà)，一般而言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增(zēng)速(sù)会更高(gāo)，这意味(wèi)着我(wǒ)们(men)基于“一(yī)带一(yī)路”国家进(jìn)口数据的测算(suàn)是(shì)低估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退(tuì)的(de)时点存在(zài)较大的不确定性，发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系可能在(zài)今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么(me)2023年发达经济体对于中国出(chū)口的拖累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险提示(shì)：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其(qí)他新(xīn)兴(xīng)经济体经(jīng)济(jì)增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲(chōng)击(jī)风(fēng)险对出口(kǒu)造成(chéng)拖(tuō)累(lèi)。欧美经济(jì)韧(rèn)性超预(发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系yù)期，对于中国出口的(de)拖累不足。

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