财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市(shì)场观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一季(jì)报的披露，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同(tóng)样如(rú)此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场(chǎng)成交额(é)较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流(liú)入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集(jí)体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度(dù)、剑(jiàn)桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工(gōng)业(yè)革(gé)命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的(de)轮(lún)番流动(dòng)，有投资(zī)者表示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯(xīn)片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市(shì)场的(de)两大主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场风格(gé)阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加(jiā)趋(qū)向(xiàng)均衡(héng)，中(zhōng)短期(qī)内(nèi)，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医药及(jí)中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资产仍(réng)将是持续(xù)关注的市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史(shǐ)新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科(kē)好(hǎo)还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累(lèi)计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大(dà)金融等(děng)板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面(miàn)预期(qī)修复的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒等板块(kuài)也在人工智能等(děng)产业(yè)趋(qū)势变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息(xī)为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过(guò)翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调(diào)，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追(zhuī)高(gāo)的投资(zī)者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共舞。这中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵(zhè)是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥抱(bào中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生活等相关(guān)主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的纪(jì)要(yào)在市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信(xìn)首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必(bì)会是(shì)收获的(de)阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继(jì)续中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵对(duì)一(yī)季报(bào)定(dìng)价，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为(wèi)极(jí)致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期(qī)可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者(zhě)需要高度重(zhòng)视(shì)交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业(yè)和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复的基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策(cè)依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也(yě)维持合理充(chōng)裕(yù)的态(tài)势。当(dāng)前(qián)市场对央(yāng)行后(hòu)续(xù)采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年(nián)，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家和(hé)经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起(qǐ)伏(fú)可能会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展开。

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