近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场(chǎng)也(yě)预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资(zī)金面(miàn)助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中特估(gū)行情带(dài)动央国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收(shō睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高u)盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高业(yè)个(gè)股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视(shì)院(yuàn)线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的“中特(tè)估(gū)”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情(qíng)在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关(guān)注央企战略(lüè)性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平(píng)台(tái)或重(zhòng)组预期的板块和(hé)标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运(yùn)等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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