北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似(shì)于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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