自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)季度的(de)利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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