今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经苏州市相城区邮编是多少济恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他(tā)也苏州市相城区邮编是多少坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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