券商今年一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上(shàng)市(shì)主体披(pī)露(lù)一季(jì)报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增(zēng)速较(jiào)为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润(rùn)同比增速(sù)为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度(dù)上(shàng)拖累了(le)公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗(shàng)市(shì)主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的(de)增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国(guó)金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为影(yǐng)响国金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成(chéng)再融(róng)资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券(quàn)商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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