今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机(jī)行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能(néng)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里市场位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了(le)突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的(de)规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(ji吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里à)出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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