财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新华人酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了(le)和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

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　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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