本(běn)轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代脱销什么意思啊，什么叫做脱销工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三(sān)大的(de)纯(chún)晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家(jiā)拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产(chǎn)过程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半导体(tǐ)产(chǎn)品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年(nián)，自(zì)设立(lì)以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务(w脱销什么意思啊，什么叫做脱销ù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力(lì)相关(guān)工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的(de)国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务(wù)为(wèi)射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户和(hé)军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的(de)军工企业(yè)，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合解决方案及(jí)云终端(duān)解(jiě)决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服(fú)务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司(sī)现金(jīn)流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司越来(lái)越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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